>> 華泰期貨-鉛日報：市場貨源偏緊，鉛價維持震蕩-240313
| 上傳日期： |
2024/3/13 |
大小： |
574KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
雖然社庫累積對鉛價造成壓力，但考慮到鉛精礦及廢料等供應(yīng)有限，疊加鉛下游企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，補庫預(yù)期兌現(xiàn)或為鉛價帶來一定支持，短期建議高拋低吸思路為主，后續(xù)關(guān)注原料供應(yīng)與成本變化。
核心觀點
鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-10.62美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲75元/噸至16050元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至25元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲10元/噸至-180元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲10元/噸至-180元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲10元/噸至-155元/噸。鉛精廢價差較前一交易日下降25元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日持平為9725元/噸，廢白殼較前一交易日上漲25元/噸至9050元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲25元/噸至9550元/噸。
期貨方面：3月12日滬鉛主力合約開于16280元/噸，收于16270元/噸，較前一交易日漲65元/噸，全天交易日成交28119手，較前一交易日減少7404手，全天交易日持倉33841手，較前一交易日減少1050手，日內(nèi)價格震蕩運行，最高點達到16315元/噸，最低點達到16235元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16310元/噸，收于16280元/噸，較昨日午后收盤漲10元/噸，夜間震蕩。
臨近交割，市場鉛錠現(xiàn)貨貨源偏緊，下游企業(yè)按需采購為主。供應(yīng)方面，進口礦市場觀望情緒濃厚。國內(nèi)鉛精礦市場延續(xù)偏緊，鉛精礦加工費仍處于低位。供應(yīng)方面，雖然近日河南和湖南地區(qū)部分此前檢修的冶煉廠檢修恢復(fù)后小幅提產(chǎn)，但云南地區(qū)鉛精礦供應(yīng)仍十分緊張，導(dǎo)致部分小廠開工率偏低，且江西、湖南、河南均有冶煉廠提及受鉛冶煉利潤影響產(chǎn)量或小幅下滑。消費方面，鉛蓄電池企業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)。
庫存方面：截至3月11日，SMM鉛錠庫存總量為6.73萬噸，較上周同期增加0.66萬噸，鉛錠庫存延續(xù)累庫。截止3月12日，LME鉛庫存為191875噸，較上一交易日增加300噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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