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今日焦點(diǎn)
　　全球宏觀
　　港股反彈：推動(dòng)力、持續(xù)性以及首選方向   宏觀策略
　　蔡瑞, CFA   [email protected]
　　近期港股出現(xiàn)放量反彈，我們對于反彈的看法是：此輪反彈并非由盈利預(yù)期所推動(dòng)，最主要是內(nèi)外情緒改善合流，在高沽空情緒下的空頭回補(bǔ)所推動(dòng)，此輪反彈預(yù)計(jì)仍將持續(xù)數(shù)月，下半年可能仍存在不確定性。
　　指數(shù)層面，性價(jià)比比較高的可能是恒生科技指數(shù)。板塊配置方向：我們建議繼續(xù)關(guān)注我們在2024年展望報(bào)告中強(qiáng)調(diào)的AI產(chǎn)業(yè)鏈以及大宗商品。AI產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股層面可以重點(diǎn)關(guān)注智能硬件的相關(guān)標(biāo)的。大宗重點(diǎn)關(guān)注煤炭、銅、石油這幾個(gè)細(xì)分品類?？春迷谌蜓a(bǔ)庫周期、PPI的推動(dòng)下，大宗商品繼續(xù)回暖走高。
　　近期政策端對于地產(chǎn)龍頭融資的強(qiáng)力支持，有助于改善市場對于地產(chǎn)的修復(fù)信心，地產(chǎn)龍頭標(biāo)的有望迎來反彈。
　　伴隨著全球流動(dòng)性寬松預(yù)期的回暖，預(yù)計(jì)在此次反彈中，中小盤可能在流動(dòng)性寬松預(yù)期的推動(dòng)下跑贏大盤股。但考慮到港股如果需要進(jìn)行波段操作，個(gè)股層面的流動(dòng)性依然是重要考量，結(jié)合來看，中盤股可能是平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)后性價(jià)比更高的選項(xiàng)。