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安信視點(diǎn)：港股放量收漲，交易情緒明顯好轉(zhuǎn)
　　昨日，港股小幅低開(kāi)后持續(xù)走高。截至收盤，恒生指數(shù)漲3.05%，報(bào)17093.5點(diǎn)，創(chuàng)去年11月末以來(lái)收盤高位；恒生科技指數(shù)漲4.64%，報(bào)3643.91點(diǎn)，恒生國(guó)企指數(shù)漲3.49%，報(bào)5949.52點(diǎn)，恒生紅籌指數(shù)漲3.1%，報(bào)3522.89點(diǎn)，全日市場(chǎng)成交額大幅提升至1499.66億港元。南向資金凈買入額為1.95億港元。
　　個(gè)股來(lái)看，海底撈6862.HK大漲13.62%。近日海底撈發(fā)布盈喜，2023年海底撈持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將不低于414億元人民幣，同比增長(zhǎng)不低于33.3%；同期持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)不低于44億元，而其2022年凈利潤(rùn)為16.4億元。收入和凈利潤(rùn)基本符合我們此前的預(yù)期。海底撈業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)恢復(fù)，23年凈利潤(rùn)已經(jīng)較19年可比口徑增長(zhǎng)71%，恢復(fù)程度引領(lǐng)同行。春節(jié)期間整體翻臺(tái)率超過(guò)5次/天，較23年同期增長(zhǎng)超過(guò)40%。此外，由于客流的恢復(fù)和成本的下降，門店盈利能力也已經(jīng)接近19年水平，公司將重啟擴(kuò)張。我們認(rèn)為海底撈通過(guò)獨(dú)特的服務(wù)已經(jīng)打造了比較強(qiáng)的品牌影響力，重啟擴(kuò)張后，我們預(yù)期能帶來(lái)10%左右的增長(zhǎng)。當(dāng)前估值水平極低，24年預(yù)測(cè)PE僅為14x，當(dāng)下依然極具布局價(jià)值。
　　宏觀來(lái)看，最新公布的貿(mào)易和通脹數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)內(nèi)外需之間仍然存在分化。全球制造業(yè)的恢復(fù)有望繼續(xù)推動(dòng)我國(guó)出口活動(dòng)溫和回升，而房地產(chǎn)行業(yè)的減速對(duì)總需求的拖累或?qū)⒀永m(xù)。從市場(chǎng)定價(jià)來(lái)看，萬(wàn)科違約的風(fēng)險(xiǎn)短期緩解，壓力的擴(kuò)散被階段性阻斷，市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒緩和，二次探底的風(fēng)險(xiǎn)得到管控。不過(guò)權(quán)益市場(chǎng)能否轉(zhuǎn)化為趨勢(shì)上漲，仍然需要基本面信號(hào)的確認(rèn)，這無(wú)疑需要時(shí)間。政策的出臺(tái)和擁擠的交易可能會(huì)放大債券市場(chǎng)的波動(dòng)，但考慮到資本報(bào)酬率的回落、溫和的通脹環(huán)境以及趨于下行的貸款利率，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)利率中樞或許仍然在下行途中。
　　分析師：韓致立