>> 信達期貨-鋼礦早報：板塊承壓，鐵礦弱勢-240314
| 上傳日期： |
2024/3/14 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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相關資訊：
1.截至3月12日（農歷二月初三），百年建筑調研全國10094個工地開復工率75.4%，農歷同比減少10.7個百分點；勞務上工率72.4%，農歷同比減少11.5個百分點；資金到位率47.7%，環(huán)比增加3個百分點。其中，非房地產(chǎn)項目開復工率78.1%，環(huán)比增加12.4個百分點；房地產(chǎn)項目開復工率68.2%，環(huán)比增加13.1個百分點。
2.3月13日，全國主港鐵礦石成交36.00萬噸，環(huán)比減54%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.87萬噸，環(huán)比減23.8%
螺紋鋼：
上一交易日，主力盤面下行，前二十席位凈空增持。上海螺紋HRB40020mm報3590元/噸（-20），05合約基差7元/噸（+33），RB5-10月差-37元/噸（-18）。產(chǎn)業(yè)層面，3.8螺紋產(chǎn)量220.46萬噸（+4.84%），表觀需求量178.88萬噸（+57.94%），鋼廠庫存372.62萬噸（+5.76%），社會庫存946.03萬噸（+2.30%）。分工藝看，螺紋高爐產(chǎn)量193.21萬噸（+1.55%），電爐27.25萬噸（+36.05%）。螺紋即期生產(chǎn)方面，高爐噸鋼利潤-32元/噸，電爐噸鋼平均利潤-238元/噸。
宏觀層面，兩會政策未超預期，未來需關注各行業(yè)是否有相應政策推出。產(chǎn)業(yè)層面，螺紋延續(xù)供需雙增，需求增量大于供應增量，累庫放緩。成本端，高爐端碳元素相對抗跌，鐵元素持續(xù)讓利；電爐成本廢鋼價格持續(xù)下跌，螺紋或仍跟隨。
綜合看，弱預期疊加成本下移，市場悲觀情緒蔓延。但因估值偏低，且未來一至兩周面臨去庫拐點，短期建議觀望，等待企穩(wěn)后逢低做多機會。
接下來關注：1、旺季需求高度，決定價格反彈高度；2、高爐和電爐復產(chǎn)情況，若三月復產(chǎn)不及預期，或原料下行引發(fā)負反饋；3、供需匹配情況，未來一至兩周將面臨去庫拐點，或階段修復市場情緒。
鐵礦石：
上一交易日，盤面延續(xù)弱勢，前二十席位凈空增持。日照港澳大利亞61.5%PB粉報808元/濕噸（-25）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報106.50，漲跌幅為+0.90%。供應端，3.8海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比減少22.1至2522.4萬噸；至國內45港口環(huán)比減少352.3至2024.7萬噸；3.8日均疏港量295.08萬噸（+0.69%）。需求端，3.8高爐產(chǎn)能利用率83.11%（-0.23%），高爐開工率75.6%（+0.41%），日均鐵水產(chǎn)量222.25萬噸（-0.27%）。3.8鐵礦港口庫存14150.54萬噸（+1.86%）；鋼廠庫存9259.98萬噸（-0.78%）。
宏觀層面，兩會政策未超預期，未來需關注各行業(yè)是否有相應政策推出。產(chǎn)業(yè)層面，鐵礦供應寬松，但需持續(xù)關注澳洲熱帶氣旋生成情況。需求端，焦化廠和鋼廠博弈加劇，高爐檢修增多，日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)三周微降，節(jié)后復產(chǎn)不及預期。供需錯配下，港口庫存增加。短期市場悲觀情緒發(fā)酵，疊加供需寬松，鐵礦承壓下行。
接下來關注：1、鋼材旺季需求高度，決定價格反彈高度；2、供給端受天氣擾動，澳洲兩個熱帶氣旋之一將于本周五形成，將影響皮爾巴拉地區(qū)，其影響大小需持續(xù)跟蹤；3、高爐復產(chǎn)情況，如鐵水持續(xù)下行，礦價承壓。
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