>> 開源證券-三祥科技(831195)北交所信息更新：2023年歸母凈利潤預(yù)增30%，主機客戶的量產(chǎn)項目增加-240314
| 上傳日期： |
2024/3/14 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2023年業(yè)績快報：預(yù)計營收8.32億元（+15%）、歸母凈利潤8420萬元（+30%）
據(jù)2023年業(yè)績快報，公司預(yù)計實現(xiàn)營收8.32億元（+14.78%）、歸母凈利潤8420萬元（+29.86%）、扣非歸母凈利潤6261萬元（+3.18%）。營利齊增原因是2023年主機客戶量產(chǎn)項目增加、售后訂單增長以及重點加強空調(diào)管及加油口管的客戶和產(chǎn)品開發(fā)，同時美國子公司收到員工留任稅收抵免（ERC）補助，非經(jīng)營性收益同比增加。由于公司發(fā)布業(yè)績快報，考慮到貿(mào)易環(huán)境多變性及汽車前裝/后裝市場需求可持續(xù)性，我們下調(diào)2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為0.84（原0.90）/1.05（原1.22）/1.33（原1.51）億元，對應(yīng)EPS分別為0.86/1.07/1.35元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為13.2/10.6/8.4倍，看好公司在新能源車滲透率提升下的業(yè)務(wù)增長潛力，維持“增持”評級。
具備全球供貨的能力，持續(xù)向多家主機廠布局新能源車產(chǎn)品
?。?）技術(shù)：公司產(chǎn)品達到了美國交通部規(guī)定的安全標(biāo)準(zhǔn)（DOT），而且滿足了美國大型車企如通用、福特等對汽車膠管較高的質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)，成功實現(xiàn)供貨。（2）全球供貨：北美汽車后市場作為重點開拓的市場，公司液壓制動軟管等產(chǎn)品在北美市場具備一定市占率，渠道布局也日益完善。公司還給吉利汽車、長安汽車、上汽通用、美國通用汽車等國內(nèi)外主機廠供貨。（3）布局新能源車產(chǎn)品：新能源車用液壓制動系統(tǒng)軟管已投入量產(chǎn)，向比亞迪及主要新能源整車廠批量供貨。
2024年前2個月我國貨物貿(mào)易出口同比增長10.3%，宏觀經(jīng)濟持續(xù)回升
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年我國汽車產(chǎn)銷量分別達3016萬輛（+11.6%）和3009萬輛（+12%），年產(chǎn)銷量雙雙創(chuàng)歷史新高；2024年1-2月，我國汽車產(chǎn)銷量分別達392萬輛（+8%）和403萬輛（+11%）。從貿(mào)易角度看，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年前2個月我國貨物貿(mào)易進出口總值6.61萬億元（+8.7%），其中出口3.75萬億元（+10.3%）。我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟持續(xù)回升有助于汽車行業(yè)穩(wěn)定增長，同時我國貨物出口貿(mào)易延續(xù)2023年四季度以來向好態(tài)勢，此背景下公司業(yè)務(wù)有望受益。
風(fēng)險提示：原材料價格波動風(fēng)險、市場開拓風(fēng)險、國際貿(mào)易局勢變動風(fēng)險
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