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價(jià)格走勢(shì)：權(quán)重股、大盤(pán)股帶動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)步上升
　　本周，恒生指數(shù)在短暫地突破半年線和17000點(diǎn)后回落至20日均線，單周收漲2.2%。風(fēng)格角度觀察，大盤(pán)（恒生大型股+2.4%）＞中盤(pán)（恒生中型股+2.1%）＞小盤(pán)（恒生小型股+1.5%）。
　　概念指數(shù)中，表現(xiàn)較優(yōu)的有恒生互聯(lián)網(wǎng)（+5.7%）、恒生消費(fèi)（+5.6%）、恒生創(chuàng)新藥（+5.4%）；表現(xiàn)較弱的有恒生高股息（-0.3%）、恒生金融（不變）、恒生公用事業(yè)（+0.7%）。
　　港股通行業(yè)中，21個(gè)行業(yè)上漲，8個(gè)行業(yè)下跌。表現(xiàn)居前的有綜合（+9.1%）、電子（+7.5%）、商貿(mào)零售（+7.3%）、紡織服裝（+6.9%）、有色金屬（+6.4%）；表現(xiàn)落后的行業(yè)主要有煤炭（-5.4%）、通信（-2.4%）、家電（-2.1%）、鋼鐵（-1.2%）、石油石化（-1%）。
　　量?jī)r(jià)表現(xiàn)：除異動(dòng)個(gè)股外，大盤(pán)和多數(shù)行業(yè)明顯向好
　　本周，日均資金強(qiáng)度（日均成交量x日均漲跌）邊際轉(zhuǎn)好。港股通成分股總體為-1.2億港元/日，上周為-1.4億港元/日，近4周平均-3.2億港元/日；近13周平均-5620萬(wàn)港元/日。資金流出很大程度上是個(gè)股“京基金融國(guó)際”異動(dòng)導(dǎo)致的。如果排除其所在的綜合行業(yè)，本周港股通資金強(qiáng)度為+3.8億港元/日。
　　港股通行業(yè)中，15個(gè)行業(yè)資金流入，14個(gè)行業(yè)資金流出。表現(xiàn)較強(qiáng)的行業(yè)有傳媒（+8770萬(wàn)港元/日）、消費(fèi)者服務(wù)（+6390萬(wàn)港元/日）、汽車(chē)（+6230萬(wàn)港元/日）、電子（+3940萬(wàn)港元/日）和房地產(chǎn)（+3670萬(wàn)港元/日）；表現(xiàn)較弱的行業(yè)有綜合（-5.2億港元/日）、煤炭（-2050萬(wàn)港元/日）、通信（-1440萬(wàn)港元/日）、銀行（-490萬(wàn)港元/日）和家電（-320萬(wàn)港元/日）。
　　投資建議：前方多空博弈或?qū)⒓觿。砸丝炊?br>　　本周，恒生指數(shù)自2023年9月以來(lái)首次突破半年線并一度回到17000點(diǎn)以上。在隨后的回落中，恒生指數(shù)在20日均線處得到暫時(shí)支撐。展望未來(lái)，我們認(rèn)為未來(lái)1-2個(gè)交易日或?qū)⒊霈F(xiàn)本輪短線的最優(yōu)買(mǎi)點(diǎn)（16500-16600），但時(shí)間窗口大概率會(huì)比較小。
　　在接下來(lái)的上漲中，恒指可能會(huì)在17000-18000（2023年末的價(jià)格帶區(qū)間）面臨更加激烈的多空博弈，股價(jià)或?qū)⒏宇嶔?。但是，考慮目前的港股仍然處在大盤(pán)股和權(quán)重股帶動(dòng)的狀態(tài)下，情緒依然處在高度理性的狀態(tài)，我們?nèi)韵嘈派戏娇臻g大于下方風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們依然看好港股震蕩上行的機(jī)會(huì)。
　　結(jié)構(gòu)上，以消費(fèi)、科技、醫(yī)藥為代表的新經(jīng)濟(jì)目前仍然處在快節(jié)奏輪動(dòng)的狀態(tài)，短線可以以“越跌越買(mǎi)”的思路操作。恒生醫(yī)療/醫(yī)藥/創(chuàng)新藥目前相對(duì)更具優(yōu)勢(shì)。
　　此外，傳統(tǒng)行業(yè)的基本面邏輯仍然具備低風(fēng)險(xiǎn)、政策敏感性低的優(yōu)勢(shì)，仍建議關(guān)注高速公路、公用事業(yè)、海外/出海公司、電信運(yùn)營(yíng)商。建議重點(diǎn)關(guān)注的指數(shù)標(biāo)的是恒生公用事業(yè)和恒生高股息。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)基本面的不確定性，國(guó)際政治局勢(shì)的不確定性，美國(guó)財(cái)政政策的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的不確定性。