>> 申萬(wàn)宏源-晨會(huì)報(bào)告-240318
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
大?。?/td>
| 1666KB |
| 格式： |
pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王雪蓉 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
國(guó)務(wù)院發(fā)布《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》點(diǎn)評(píng)：重點(diǎn)發(fā)力綠色經(jīng)濟(jì)，看好新能源及拆解利用產(chǎn)業(yè)鏈
國(guó)務(wù)院近日正式印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》）提出堅(jiān)持市場(chǎng)為主、政府引導(dǎo)，鼓勵(lì)先進(jìn)、淘汰落后，標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、有序提升，實(shí)施設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新、回收循環(huán)利用、標(biāo)準(zhǔn)提升四大行動(dòng)。針對(duì)汽車行業(yè)，要求實(shí)施消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)。開(kāi)展汽車、家電產(chǎn)品以舊換新，推動(dòng)家裝消費(fèi)品換新。
核心風(fēng)險(xiǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期。（詳見(jiàn)正文）
(聯(lián)系人：戴文杰/樊夏沛/朱傅哲/邵翼)
寧德時(shí)代（300750）點(diǎn)評(píng)：報(bào)表質(zhì)量超預(yù)期優(yōu)化，高分紅預(yù)示自信！
公司發(fā)布23年年報(bào)和23年利潤(rùn)分配預(yù)案。公司23年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4009億元，同增22%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)441億元，同增44%，扣非后歸母凈利潤(rùn)401億元，同增42%。公司23年利潤(rùn)分配預(yù)案計(jì)劃實(shí)施年度現(xiàn)金分紅和特別現(xiàn)金分紅，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金分紅220.6億元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期、產(chǎn)能釋放不及預(yù)期。（詳見(jiàn)正文）
(聯(lián)系人：朱棟/曾子棟)
節(jié)后表現(xiàn)符合預(yù)期，板塊繼續(xù)修復(fù)仍有空間—2024年春糖會(huì)白酒渠道反饋
投資分析意見(jiàn)：白酒春節(jié)銷售情況好于此前市場(chǎng)悲觀預(yù)期，說(shuō)明頭部品牌的需求仍然有很強(qiáng)的韌性。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，行業(yè)整體需求短期仍有壓力，但頭部集中、分化加劇的大趨勢(shì)不變。盡管估值已有修復(fù)但依然不高，結(jié)合潛在分紅水平和中長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性空間，頭部公司仍具備性價(jià)比和中長(zhǎng)期投資價(jià)值。短期來(lái)看，由于春節(jié)表現(xiàn)略超預(yù)期，且前期預(yù)期和估值都在低位，板塊估值修復(fù)如期兌現(xiàn)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為估值修復(fù)仍有空間，后續(xù)個(gè)股繼續(xù)分化，個(gè)股表現(xiàn)主要圍繞一季報(bào)展開(kāi)，建議關(guān)注一季報(bào)超預(yù)期品種。核心推薦：瀘州老窖、迎駕貢酒、山西汾酒、五糧液、今世緣、古井貢酒、貴州茅臺(tái)、珍酒李渡。
風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下行影響中高端白酒需求；食品安全問(wèn)題引發(fā)消費(fèi)者擔(dān)憂，影響白酒行業(yè)整體需求。（詳見(jiàn)正文）
(聯(lián)系人：周緣/呂昌/任鈺梟)
|
|
