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安信視點(diǎn)：美股市場整體依然處于有利環(huán)境
　　上周五，港股低開低走，午后有所反彈。截至收盤，恒生指數(shù)跌1.42%，報(bào)16720.89點(diǎn)，周漲2.25%；恒生科技指數(shù)跌1.5%，報(bào)3549.84點(diǎn)，周漲4.85%；恒生國企指數(shù)跌1.46%，報(bào)5820.5點(diǎn)，周漲2.9%；恒生紅籌指數(shù)跌0.65%，報(bào)3517.77點(diǎn)，周漲2.84%，全日市場成交額為1390.86億港元。南向資金凈買入額為41.66億港元。
　　個(gè)股來看，華潤燃?xì)?193.HK再度逆勢收漲2.57%，創(chuàng)近一個(gè)月新高。公司是實(shí)力雄厚的燃?xì)夥咒N商：截至2023年中期，公司擁有275個(gè)城市燃?xì)忭?xiàng)目，覆蓋用戶9532萬戶。預(yù)計(jì)2023年全年氣量不錯(cuò)恢復(fù)增長：前9個(gè)月增長7.4%，10月單月增長10.7%，11月增長10.4%，毛差保持較好。綜合業(yè)務(wù)增長有望彌補(bǔ)新增接駁下滑：受房地產(chǎn)影響新增接駁量有所下滑，市場也較為擔(dān)心。預(yù)計(jì)接駁業(yè)務(wù)下滑對(duì)于燃?xì)庑袠I(yè)的影響預(yù)期較為充分，另外公司積極布局綜合能源，有望形成第二增長曲線。股息率有進(jìn)一步提升空間。公司堅(jiān)持穩(wěn)健的派息政策，隨著業(yè)績穩(wěn)定和自由現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)派息率有望進(jìn)一步提高。
　　宏觀信息來看，3月7日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國會(huì)聽證會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)清楚降息過晚的風(fēng)險(xiǎn)，在通脹回落趨勢確認(rèn)的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年啟動(dòng)降息。這一表述被市場解讀為偏鴿派。勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)的降溫和美聯(lián)儲(chǔ)官員偏鴿的表態(tài)使得市場寬松預(yù)期小幅升溫市場預(yù)期今年6月降息概率為57%，年內(nèi)降息4次。在此背景下，上10年期美債收益率略有下行，實(shí)際利率下行主導(dǎo)了這一過程。美元指數(shù)回落1%至103左右。美股市場的小幅調(diào)整可能與英偉達(dá)的股價(jià)下跌有關(guān)。市場對(duì)人工智能商業(yè)模式的落地存在擔(dān)憂，不過AI領(lǐng)域是否存在泡沫市場仍然存在分歧。從基本面來看，考慮到美國居民部門資產(chǎn)負(fù)債表總體健康，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入衰退的可能性較低。在經(jīng)濟(jì)逐步降溫、通脹壓力緩解、貨幣政策趨松的背景下，美國股票市場仍處于有利的環(huán)境中。
　　分析師：韓致立