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核心觀點(diǎn)
　　本周市場(chǎng)在經(jīng)歷快速修復(fù)行情進(jìn)入震蕩整固期，前期領(lǐng)漲的板塊開始出現(xiàn)調(diào)整，近期經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)偏弱，但北向資金持續(xù)流入。當(dāng)前臨近一季報(bào)披露期，絕大多數(shù)行業(yè)盈利預(yù)測(cè)有所下修，我們認(rèn)為宏觀整體上的進(jìn)一步利好還需要等待，主題投資快速輪動(dòng)之后，需要關(guān)注中觀層面有基本面支撐方向，紅利板塊估值并未泡沫化，結(jié)合股息和基本面依然可以優(yōu)選配置。行業(yè)關(guān)注：電力、石油、家電、有色、機(jī)械、汽車等。
　　當(dāng)下市場(chǎng)經(jīng)歷快速修復(fù)后震蕩整固，復(fù)盤過(guò)往四段典型行情，當(dāng)市場(chǎng)快速修復(fù)后不能得到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證或經(jīng)歷利空政策影響時(shí)多會(huì)形成震蕩格局，市場(chǎng)體現(xiàn)為主題投資活躍。
　　紅利板塊前期較快上漲，短期伴隨著利率反彈等因素，近期出現(xiàn)回調(diào)，但我們認(rèn)為總體來(lái)說(shuō)紅利板塊估值并未泡沫化，結(jié)合股息和基本面依然可以優(yōu)選配置。
　　本周北向資金尤其是配置盤資金加速流入，我們預(yù)計(jì)今年外資整體將小幅流入A股，短期關(guān)注日本議息會(huì)議落地對(duì)外資流動(dòng)的影響。
　　近期地產(chǎn)、基建與金融數(shù)據(jù)整體偏弱，臨近一季報(bào)披露期，絕大多數(shù)行業(yè)盈利預(yù)測(cè)有所下修。我們認(rèn)為宏觀整體上的利好還需要等待，主題投資快速輪動(dòng)之后，需要關(guān)注中觀層面有基本面支撐方向。設(shè)備更新方面，除直接受益設(shè)備更新的通用機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備、受益“以舊換新”的汽車及家電外，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“標(biāo)準(zhǔn)提升”的重要性，結(jié)構(gòu)優(yōu)化下的產(chǎn)能更新可能成為超預(yù)期方向，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)四切換的農(nóng)機(jī)、工程機(jī)械，以及叉車電動(dòng)化等方向。周期品方面，供給收縮、海外降息預(yù)期升溫，近期工業(yè)金屬、黃金大宗商品價(jià)格顯著上行，由于國(guó)內(nèi)基本面數(shù)據(jù)有待驗(yàn)證，海外定價(jià)商品可能表現(xiàn)更好。
　　行業(yè)關(guān)注：電力、石油、家電、有色、機(jī)械、汽車等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、海外美聯(lián)儲(chǔ)緊縮程度超預(yù)期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或穩(wěn)增長(zhǎng)政策實(shí)施效果不及預(yù)期。