>> 銅冠金源期貨-債市周報：降息落空長債仍存調(diào)整風(fēng)險-240318
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
大小： |
2765KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周債市以大幅調(diào)整為開始，但周三隨著股市走弱以及市場小作文的傳播，疊加上多日大幅下跌債市自身也存在修復(fù)需求，T2406開始企穩(wěn)。此后幾日由于金融數(shù)據(jù)遲遲未公布，疊加上春節(jié)效應(yīng)，市場開始擔(dān)憂金融數(shù)據(jù)走弱，債市也因此持續(xù)小幅反彈。全周來看30Y國債收益率上行幅度達7BP，而2年期國債收益率上行幅度則相對較小為2.6BP。十年期國債期貨主力合約T2406全周振幅為0.66%、最高價為104.225、最低價為103.535、終止價為103.855、下跌0.2。
資金面方面：上周央行公開市場操作凈回籠1050億元，其中MLF縮量續(xù)作是近段時間所少有的，同時也是近幾個稅期少有的未凈投放。不過DR001、DR007等關(guān)鍵期限加權(quán)成交價格并未出現(xiàn)明顯上行。貨幣政策方面，政府工作報告提到貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標相匹配，因此在通脹未確認持續(xù)走強前貨幣政策依然將以寬松為主。
策略建議：做多10-2Y利差走闊、國債期貨跨月價差修復(fù)、國債期貨正套。
風(fēng)險因素：權(quán)益市場持續(xù)反彈、經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期
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