>> 五礦期貨-油品類(lèi)周報(bào)：基本面數(shù)據(jù)支撐，油價(jià)出現(xiàn)久違大漲-240316
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 格式： |
pdf 共41頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李晶 |
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原油情況：
國(guó)際油價(jià)因美國(guó)原油庫(kù)存下降、烏克蘭再次襲擊以及積極的需求前景而持續(xù)漲勢(shì)。美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少了154萬(wàn)桶，至446.99萬(wàn)桶。這一減少出現(xiàn)在異常強(qiáng)勁的煉油需求和較低的產(chǎn)量之際，打破了自1月底以來(lái)連續(xù)六周增加的局面，這六周內(nèi)庫(kù)存增加了近2800萬(wàn)桶，但庫(kù)存比五年平均水平低2.4%。
與此同時(shí)，由于3月13日烏克蘭又進(jìn)行了一輪跨境長(zhǎng)程無(wú)人機(jī)襲擊，擊毀了另一家重要的俄羅斯煉油廠，增加的地緣政治不確定性進(jìn)一步支撐了價(jià)格。此外，根據(jù)其最新的月度石油市場(chǎng)報(bào)告，OPEC將其2024年原油需求預(yù)估提高了100,000桶/日，至28.5百萬(wàn)桶/日。盡管需求前景光明，但OPEC在保持對(duì)原油價(jià)格底線的生產(chǎn)減產(chǎn)承諾方面仍然堅(jiān)定不移。OPEC及其盟友對(duì)產(chǎn)量水平的遵守仍然是全球供應(yīng)前景的關(guān)鍵因素，并可能限制價(jià)格上漲的幅度。此外，隨著美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的公布結(jié)果高于預(yù)期，投資者應(yīng)繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期時(shí)間表。
燃料油情況：
亞洲低硫燃料油（LSFO）裂解價(jià)于3月14日亞洲收盤(pán)時(shí)下跌了0.99美元/桶，至每桶13.29美元，而M1/M2的貼水在一周內(nèi)減弱了2.25美元/桶，至每噸5.50美元。裂解價(jià)在本月迄今平均為每桶14.14美元，相比之下，二月份為每桶14.47美元，一月份為每桶12.86美元。亞洲380CST高硫燃料油裂解價(jià)于3月14日亞洲收盤(pán)時(shí)上漲了0.77美元/桶，至每桶-10.96美元，M1/M2的貼水在一周內(nèi)增強(qiáng)了0.20美元/噸，至每噸1.05美元。裂解價(jià)在本月迄今平均為-12.25美元/桶，相比之下，二月份為-13.92美元/桶，一月份為-10.71美元/桶。
在交易活動(dòng)低迷的情況下，低硫燃料油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)微幅下滑。然而，蘇丹達(dá)爾原油（Dar Crude)近期由于管道問(wèn)題導(dǎo)致出口中斷，這在未來(lái)幾周將在一定程度上導(dǎo)致亞洲低硫燃料油供應(yīng)收緊，因?yàn)檫@種重甜級(jí)別(heavy sweet grade)的原油被廣泛用于燃料油的生產(chǎn)。與此同時(shí)，由于紅海地區(qū)持續(xù)緊張局勢(shì)，西至東方的套利機(jī)會(huì)受阻，預(yù)計(jì)近期將限制歐洲燃料進(jìn)入亞洲市場(chǎng)。
在阿聯(lián)酋，用于發(fā)電和航運(yùn)的重餾分庫(kù)存上升了7.2%，達(dá)到了兩個(gè)月來(lái)的最高水平，達(dá)到了961.7萬(wàn)桶。持續(xù)存在的供應(yīng)過(guò)剩繼續(xù)對(duì)亞洲高硫燃料油市場(chǎng)造成壓力，但交易商表示，中國(guó)對(duì)高硫直餾燃料油需求的復(fù)蘇以及即將到來(lái)的夏季發(fā)電需求可能會(huì)在未來(lái)幾周為市場(chǎng)提供一定支撐。沙特阿美4月裝船的阿拉伯重原油分配減少，預(yù)計(jì)也將支撐高硫燃料油的裂解價(jià)，一些最終用戶(hù)的阿拉伯中質(zhì)或阿拉伯重原油量部分被更輕的原油替代。
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