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核心觀點(diǎn)：
　　氟化工：全國(guó)螢石礦山將迎來(lái)專項(xiàng)整治，上游企業(yè)螢石報(bào)價(jià)開(kāi)始上調(diào)；主流制冷劑價(jià)格維持高位不變、價(jià)差小幅下滑。本周螢石價(jià)格受環(huán)保消息面影響而上調(diào)50元/噸至9575元/噸，無(wú)水氫氟酸價(jià)格持穩(wěn)。此次全國(guó)范圍內(nèi)螢石礦山嚴(yán)整治的事件如落實(shí)，螢石礦偏緊的供應(yīng)將進(jìn)一步收窄，螢石價(jià)格上調(diào)將使下游氫氟酸價(jià)格進(jìn)一步倒掛，短期氫氟酸企業(yè)或通過(guò)下調(diào)開(kāi)工、縮減產(chǎn)出進(jìn)行抵抗。從中下游制冷劑產(chǎn)品來(lái)看，主流品種價(jià)格高位維穩(wěn)，其中，本周空調(diào)制冷劑R32價(jià)格環(huán)比不變，利差小幅環(huán)減1.3%，3月空調(diào)排產(chǎn)預(yù)期大幅提升，傳統(tǒng)旺季將至，市場(chǎng)需求逐月回暖，短期R32價(jià)格或高位持穩(wěn)；汽車制冷劑R134a價(jià)格環(huán)比上周持平，利差小幅下滑0.25%，下游汽車市場(chǎng)旺季尚未開(kāi)啟，供需呈博弈狀態(tài)。
　　磷化工：2024年磷礦第一波采購(gòu)將啟動(dòng)，礦石供需緊張仍是磷化工價(jià)格中樞核心支撐點(diǎn)。磷礦供需偏緊、價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐仍較強(qiáng)，本周磷礦石市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比持平，主流企業(yè)預(yù)計(jì)在3月中旬前后啟動(dòng)2024年第一波磷礦采購(gòu)；另外，紅海事件影響延續(xù)，磷礦運(yùn)費(fèi)增加，進(jìn)口成本飆升。磷復(fù)肥方面，出口政策落地，額度較2023年略少、政策指導(dǎo)性增強(qiáng)，前兩周局部地區(qū)磷酸一銨二銨價(jià)格小幅上漲（本周磷酸一銨二銨價(jià)格環(huán)比基本持平），臨近春耕用肥期，需求走貨預(yù)期漸好轉(zhuǎn)；此外，需關(guān)注磷肥主力需求國(guó)印度的采購(gòu)態(tài)度和紅海沖突形勢(shì)對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊憽?br>　　半導(dǎo)體材料：海外收緊對(duì)華技術(shù)限制，推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化。本周，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)環(huán)比下降4.035%，申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)和萬(wàn)得半導(dǎo)體材料指數(shù)分別同比增加0.34%和0.74%。本周光刻膠指數(shù)（885864.TI）上漲3.01%，本月上漲3.30%，海外國(guó)家加強(qiáng)對(duì)高端光刻機(jī)和光刻膠出口管制，國(guó)產(chǎn)光刻膠國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程或?qū)⒓铀偻七M(jìn)；本周電子化學(xué)品指數(shù)（881172.TI）上漲1.48%，本月上漲3.67%，產(chǎn)品價(jià)格和供需短期持穩(wěn)為主，下游半導(dǎo)體庫(kù)存去化趨勢(shì)向好，Nand-flash存儲(chǔ)器價(jià)格有所回升，終端基本面預(yù)期漸回暖，濕電子化學(xué)品需求有望復(fù)蘇。電子特氣：高端產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺，供需平穩(wěn)運(yùn)行；上周日本氣體行業(yè)集體宣布從2024年4月1日開(kāi)始漲價(jià)，漲價(jià)幅度10%-30%，應(yīng)對(duì)能源和原材料價(jià)格持續(xù)上漲帶來(lái)的成本壓力，該事件對(duì)特氣價(jià)格的影響或在后續(xù)有所發(fā)酵
　　投資建議：
　　本周，我們建議關(guān)注氟化工、磷化工、半導(dǎo)體材料板塊。氟化工：配額核發(fā)落地，頭部高集中度，供需基本面漸修復(fù)，長(zhǎng)景氣周期將開(kāi)啟，建議關(guān)注三代制冷劑產(chǎn)能領(lǐng)先企業(yè)：巨化股份、三美股份、昊華科技，及上游螢石資源龍頭：金石資源。磷化工：春耕行情將至，預(yù)期需求好轉(zhuǎn)；磷礦供需偏緊，成本支撐強(qiáng)勁。建議關(guān)注磷礦磷肥龍頭企業(yè)：云天化、川恒股份、興發(fā)集團(tuán)。半導(dǎo)體材料：半導(dǎo)體庫(kù)存去化趨勢(shì)向好，終端基本面預(yù)期漸回暖，國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)，建議關(guān)注布局高端電子化學(xué)品和高進(jìn)口依賴度的光刻膠產(chǎn)品的南大光電、上海新陽(yáng)、聯(lián)瑞新材、強(qiáng)力新材、廣信材料。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）終端需求增速不及預(yù)期。若終端旺季不旺，需求回暖不及預(yù)期，則可能使上游材料原預(yù)期的基本面好轉(zhuǎn)情緒惡化；2）供應(yīng)釋放節(jié)奏大幅加快。3）地緣政治擾動(dòng)原材料價(jià)格。受海外政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)較大變動(dòng)的影響，原材料價(jià)格波動(dòng)明顯，進(jìn)而可能影響材料企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。4）替代技術(shù)和產(chǎn)品出現(xiàn)。5）重大安全事故發(fā)生。