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白酒行業(yè)
　　本周白酒指數(shù)（中信）累計(jì)漲跌幅+5.45%。漲跌幅前三的個(gè)股為:金種子酒（+22.27%)、順鑫農(nóng)業(yè)(+13.25%)、瀘州老窖(+13.13%）﹔漲跌幅后三的個(gè)股為水井坊(+4.56%）、洋河股份（+4.30%)、貴州茅臺(tái)（+2.76%)。
　　觀點(diǎn):春糖反饋→積極，關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期標(biāo)的。今年市場(chǎng)預(yù)期較理性，而春糖經(jīng)銷商反饋市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)超出此前預(yù)期，動(dòng)銷平穩(wěn)、庫(kù)存持續(xù)去化。此外各大酒企更加注重價(jià)盤管控，淡季通過(guò)提價(jià)提升經(jīng)銷商利潤(rùn)、維護(hù)品牌形象，利好長(zhǎng)期發(fā)展。標(biāo)的上推薦關(guān)注三條主線，一是需求堅(jiān)挺的高端白酒，推薦貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖;二是受益于商務(wù)需求回暖的次高端白酒，推薦山西汾酒:三是經(jīng)濟(jì)相對(duì)強(qiáng)勁的蘇皖區(qū)域龍頭酒企，推薦古井貢酒、今世緣。
　　食品行業(yè)
　　本周食品指數(shù)（中信）累計(jì)漲跌幅+4.19%。漲跌幅前三的個(gè)股為:青海春天（+17.32%)、千味央廚（+14.92%)、甘源食品(+11.11%）;漲跌幅后三的個(gè)股為雙匯發(fā)展（-2.32%)、華統(tǒng)股份(-2.61%)、三只松鼠(-3.99%)。
　　觀點(diǎn):大眾品公司春節(jié)動(dòng)銷略超預(yù)期，關(guān)注后續(xù)補(bǔ)庫(kù)存。春節(jié)期間，返鄉(xiāng)人員大幅增長(zhǎng)，帶來(lái)大眾品禮贈(zèng)需求;旅游、返鄉(xiāng)聚餐等拉動(dòng)餐飲消費(fèi)場(chǎng)景，大眾品動(dòng)銷表現(xiàn)略超預(yù)期。后續(xù)建議關(guān)注需求修復(fù)+競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化兩條主線，首推預(yù)制食品板塊。長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為預(yù)制食品能夠有效提高出餐效率，改善成本結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期受益于下游餐飲企業(yè)的連鎖化率的提升。同時(shí)下游餐飲行業(yè)景氣度正在逐漸改善，大B復(fù)蘇斜率先于小B。此時(shí)具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望快速搶占市場(chǎng)份額，通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和精細(xì)化費(fèi)用管理改善盈利能力。推薦千味央廚、安井食品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1）宏觀經(jīng)濟(jì)⑶軟的風(fēng)險(xiǎn);2）行業(yè)竟?fàn)幖觿★L(fēng)險(xiǎn);3)重大食品安全事件的風(fēng)險(xiǎn)。