>> 方正中期期貨-玉米與玉米淀粉期貨季報(bào)-240317
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 2802KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
侯芝芳 |
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玉米：主力05月合約一季度呈現(xiàn)震蕩反復(fù)波動(dòng)，運(yùn)行重心變化不明顯?；久媲闆r來看，1月份市場(chǎng)仍然處在農(nóng)戶集中售糧與養(yǎng)殖負(fù)利潤所形成寬松預(yù)期下，大型糧食集團(tuán)收儲(chǔ)落地不及預(yù)期，未能有效扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)情緒，上旬以及中旬整體表現(xiàn)為震蕩回落。春節(jié)臨近，利空情緒收斂，節(jié)后補(bǔ)庫情緒提振，促成了2月期價(jià)的上揚(yáng)收尾。3月份市場(chǎng)再度回歸平穩(wěn)，節(jié)后補(bǔ)庫情緒與大的寬松背景博弈加劇，期價(jià)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)。展望二季度，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)依然是舊季余糧的釋放節(jié)奏以及養(yǎng)殖端相對(duì)變化，消費(fèi)端的基礎(chǔ)支撐仍在，不過邊際驅(qū)動(dòng)較弱，市場(chǎng)持續(xù)支撐仍然不足，結(jié)合農(nóng)戶售糧壓力向4月靠攏，市場(chǎng)前期壓力偏大，整體價(jià)格或是先抑后揚(yáng)的表現(xiàn)。目前對(duì)于玉米05合約運(yùn)行區(qū)間預(yù)期為2300-2560，玉米09合約運(yùn)行區(qū)間預(yù)期為2300-2600。操作方面，建議投資者以區(qū)間思路對(duì)待。
淀粉：主力05月合約一季度跟隨玉米呈現(xiàn)震蕩反復(fù)走勢(shì)，運(yùn)行重心略有上移。成本端玉米期價(jià)2月的震蕩回升，給玉米淀粉期價(jià)形成了較大的提振作用，淀粉期價(jià)重心略有上移，同時(shí)淀粉市場(chǎng)的供需表現(xiàn)好于玉米，淀粉期價(jià)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于玉米。展望二季度，市場(chǎng)依然面臨供需同比雙增的局面，成本端玉米價(jià)格波動(dòng)依然是其趨勢(shì)的主要影響因素，不過其自身相對(duì)去庫預(yù)期，構(gòu)成價(jià)格的支撐，玉米淀粉期價(jià)二季度預(yù)期跟隨玉米先抑后揚(yáng)波動(dòng)。對(duì)于淀粉05合約運(yùn)行區(qū)間預(yù)期在2700-2970，淀粉07合約的運(yùn)行區(qū)間預(yù)期2700-2970。操作方面建議投資者建議以區(qū)間思路對(duì)待。
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