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摘要
　　2月歐洲新能車市場穩(wěn)定增長，銷量同環(huán)雙增，新能車滲透率19.71%。
　　2月歐洲新能車銷量達(dá)17.5萬輛，同比增加0.2%，環(huán)比增長6.4%，滲透率達(dá)19.71%。從銷量上看，德國領(lǐng)跑歐洲車市，單月新能車銷量實(shí)現(xiàn)4.21萬輛。同比方面，歐洲八國除德國、意大利、瑞典分別同比下降5.26%、7.80%、2.45%外，其余各國均呈同比增長；環(huán)比方面，歐洲八國除英國環(huán)比下降35.86%外，其余各國均呈環(huán)比增長。從滲透率上看，2月新能車高滲透三國中，挪威為92.06%，瑞典為51.80%，葡萄牙為27.23%；除德國、意大利、瑞典滲透率分別同比下降2.18、0.62、2.23個(gè)Pcts，其余各國均同比上升；環(huán)比方面，除挪威、葡萄牙、瑞典分別下降1.87、2.40、0.68個(gè)Pcts，其余五國均環(huán)比增長。
　　政策奠定高增長，車企引領(lǐng)大方向。
　　碳排放政策的倒逼是歐洲新能車增長的根本原因，根據(jù)歐洲委員會(huì)提案“Fit For 55”，2030年較2021年碳排放量降幅上調(diào)至55%，且規(guī)劃在2035年徹底結(jié)束燃油時(shí)代，目前法案已被歐洲議會(huì)通過。自歐洲確定碳排放目標(biāo)以來，新能車滲透率正在經(jīng)歷躍遷，2022年四季度滲透率為21.48%/21.12%/22.89%/34.32%，同比+6.5/4.25/2.49/-5.03個(gè)Pcts。2023年四季度滲透率分別為19.26%/21.85%/24.72%/35.88%，同比-2.22/+0.73/+1.8/-8.44個(gè)Pcts。以特斯拉、福特為首的車企和中國鋰電企業(yè)在歐洲布局，全球新能源汽車市場正在逐步形成“車企——電池——材料——資源”的穩(wěn)定供應(yīng)體系。隨著以歐洲新能車市場異軍突起，中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈具備全球競爭力的電池材料廠商將持續(xù)受益。
　　投資建議：
　　我們重點(diǎn)推薦，具備全球競爭力，出海邏輯通順的標(biāo)的。電池環(huán)節(jié)：【寧德時(shí)代】、【億緯鋰能】；隔膜環(huán)節(jié)：【恩捷股份】、【星源材質(zhì)】；正極環(huán)節(jié)：【容百科技】、【當(dāng)升科技】；負(fù)極環(huán)節(jié)：【璞泰來】；結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)：【科達(dá)利】；電解液環(huán)節(jié)：【天賜材料】、【新宙邦】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新車型銷量不及預(yù)期。2）原材料價(jià)格波動(dòng)。3）產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期