>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)：日本央行3月結(jié)束YYC和負(fù)利率政策難改日元頹勢，仍待周四凌晨美聯(lián)儲3月利率決議及鮑威爾講話指引-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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1、美國2月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI年率為3.2%高于預(yù)期和前值，核心CPI年率為3.8%低于前值但高于預(yù)期，生產(chǎn)者物價指數(shù)PPI年率為1.6%高于預(yù)期和前值，疊加2月零售銷售月率為0.6%低于預(yù)期但高于前值，當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為20.9低于預(yù)期和前值，生產(chǎn)與消費(fèi)端通脹頑固及經(jīng)濟(jì)與就業(yè)表現(xiàn)景氣使市場擔(dān)憂美聯(lián)儲推遲降息時點(diǎn)，或令貴金屬價格承壓，關(guān)注3月21日凌晨美聯(lián)儲3月利率決議和點(diǎn)陣圖。
2、歐洲央行3月暫停加息使主要再融資利率保持4.5%，資產(chǎn)購買計劃APP以可預(yù)測的速度下滑，并考慮下半年以每月減少75億歐元的速度退出將持續(xù)至2024年底的緊急抗疫購債計劃（PEPP）再投資。歐元區(qū)2月調(diào)和消費(fèi)者物價指數(shù)CPI年率為2.6%低于前值但高于預(yù)期，疊加歐洲央行行長拉加德表示夏季或降息一次，使市場預(yù)期歐洲央行6月開啟降息且年內(nèi)或降息4次
3、英國央行2月維持關(guān)鍵利率為5.25%，貝利表示正在考慮降息但可能不會很快到來。英國1月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI年率為4%低于預(yù)期但持平前值，疊加2月Markit制造業(yè)（服務(wù)業(yè)）PMI為47.1（54.3）低于預(yù)期但高于前值（高于預(yù)期但持平前值），消費(fèi)端通脹反彈使市場預(yù)期英國央行8月開啟降息且年內(nèi)或降息3次。
4、日本央行3月將基準(zhǔn)利率由-0.1%上調(diào)至0-0.1%，取消收益率曲線控制政策YCC，取消購買日股ETF和房地產(chǎn)投資信托基金REITs，并制定了取消公司債券和商業(yè)票據(jù)購買的計劃，下調(diào)1年期以上國債購買上限或暗示二季度放緩購買日本國債速度，但因繼續(xù)進(jìn)行固定利率購買國債操作以維持貨幣寬松環(huán)境（4月四次買入4000-5500億日元5-10年期國債），使美元兌日元再次走強(qiáng)。
投資策略：生產(chǎn)與消費(fèi)端通脹頑固及經(jīng)濟(jì)與就業(yè)表現(xiàn)景氣使市場擔(dān)憂美聯(lián)儲推遲降息時點(diǎn)，或使貴金屬價格仍存下跌空間，建議投資者短線輕倉逢高試空主力合約，關(guān)注倫敦金2000-2100附近支撐位及22002300附近壓力位，滬金480-490附近支撐位及510-520附近壓力位，倫敦銀21-22附近支撐位及25-26附近壓力位，滬銀5400-5700附近支撐位及6300-6500附近壓力位。
風(fēng)險提示：關(guān)注3月19日美國2月營建許可和新屋開工數(shù)量；20日中國貸款市場報價利率LPR、英國2月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI；21日凌晨美聯(lián)儲3月利率決議及鮑威爾講話、美英德法及歐元區(qū)3月Markit制造與服務(wù)業(yè)PMI、英國央行3月利率決議；22日日本2月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI。
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