>> 寶城期貨-煤焦日報：多空因素交織，煤焦迎來反彈-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
阮俊濤 |
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核心觀點
焦炭：邢臺、天津個別鋼廠開啟焦炭第6輪降價，等待落實，目前港口準一級濕熄焦平倉價2040元/噸，折算期貨倉單成本約2230元/噸。隨著黑色系原材料價格持續(xù)走弱，鋼廠利潤逐漸恢復，鐵水產(chǎn)量進一步下降的空間或較為有限，市場對焦炭需求的預期有所改善，部分空頭止盈離場，焦炭主力合約迎來反彈。產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，至3月15日當周，供應(yīng)端焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計107.55萬噸，周環(huán)比降0.96萬噸，焦化廠虧損依然偏重，主動限產(chǎn)規(guī)模較大，焦炭供應(yīng)低位運行；需求端，247家鋼廠鐵水日產(chǎn)220.82萬噸，周環(huán)比降1.43萬噸，不過SMM最新數(shù)據(jù)也顯示高爐檢修帶來的鐵水減量影響在不斷減弱，焦炭需求見底預期增強?？傊?，負反饋邏輯逐步兌現(xiàn)，市場多空博弈加劇，焦炭期貨短期內(nèi)或開始震蕩運行，繼續(xù)關(guān)注山西省安監(jiān)問題。
焦煤：遷安沙河驛蒙5精煤1820元/噸，折合期貨倉單約1600元/噸，近期國內(nèi)煤炭市場偏弱運行，產(chǎn)地各煤種價格多有不同幅度下調(diào)，且鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示本周煉焦煤線上競拍流拍占比達70%以上，可見下游接貨意愿不強?，F(xiàn)階段，需求端利空仍是市場主要邏輯，尤其是在本周焦炭第5輪降價落地后，焦企噸焦虧損進一步加重，焦化廠維持主動限產(chǎn)狀態(tài)，并放緩原材料采購，以按需補庫為主。具體數(shù)據(jù)來看，截至3月15日當周，523家煉焦煤礦精煤日產(chǎn)73.1萬噸，周環(huán)比降0.6萬噸；全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量107.55萬噸，周環(huán)比降0.96萬噸?？傊壳敖姑汗┬鑳扇?，其中需求端壓力更重，整體基本面偏空，在煤礦安監(jiān)沒有新增擾動，或宏觀層面沒看到足以扭轉(zhuǎn)市場需求預期的重大利好之前，焦煤預計會延續(xù)當前下行趨勢。從技術(shù)以及蒙煤進口利潤來看，主力合約在1500~1550附近或有一定支撐，繼續(xù)關(guān)注山西省安監(jiān)問題。
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