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策略摘要
　　中性。聚烯烴檢修裝置數(shù)量增加，部分煉廠進(jìn)入檢修期，開工負(fù)荷延續(xù)下行，供應(yīng)端壓力降低，但石化庫存延續(xù)累庫。國際油價回落，PDH制PP生產(chǎn)利潤處于盈虧平衡附近，聚烯烴成本支撐尚可。下游開工率小幅增長，地膜需求處于旺季，訂單呈現(xiàn)增長態(tài)勢。PP出口窗口打開，LL進(jìn)口窗口關(guān)閉，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。預(yù)計短期聚烯烴震蕩運(yùn)行。
　　核心觀點
　　 ■市場分析
　　庫存方面，石化庫存86.5萬噸，較上一工作日累庫4萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在-90元/噸，PP華東基差在-70元/噸。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，油價震蕩整理，聚烯烴成本尚存。海南煉化30 PE裝置、浙江石化30 PE裝置、寧波富德40 PP裝置、東華能源寧波一期40 PP裝置停車檢修，聚烯烴開工負(fù)荷下行。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口窗口關(guān)閉，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉，PP出口窗口打開。
　　■策略
　?。?）單邊：無。
　　（2）跨期：無。
　　■風(fēng)險
　　地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況。