久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.51億元，同比下降22.55%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.04億元，同比下降66.68%；扣非后歸母凈利潤(rùn)5.97億元，同比下降67.88%；從四季度單季來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.44億元，同比下降22.96%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4393萬(wàn)元，同比下降86.29%。
　　核心產(chǎn)品價(jià)格下跌明顯，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和毛利率下降。目前公司是國(guó)內(nèi)最大的氯代吡啶類除草劑系列農(nóng)藥生產(chǎn)基地，以及國(guó)內(nèi)大規(guī)模的草銨膦、精草銨膦原藥生產(chǎn)企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)，公司核心產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷售價(jià)格同比大幅下降，導(dǎo)致業(yè)績(jī)同比下降明顯。2023年公司農(nóng)藥原藥收入47.94億元，同比下降26.09%，銷量5.50萬(wàn)噸，同比下降11.35%，銷售均價(jià)8.71萬(wàn)元/噸，同比下跌33.62%，毛利率26.26%，同比下降8.60 pct；農(nóng)藥制劑收入16.56億元，同比下降25.98%，制劑銷量6.02萬(wàn)噸，同比下降3.58%，銷售均價(jià)2.75萬(wàn)元/噸，同比下跌23.23%；毛利率20.15%，同比下降12.20 pct。
　　草銨膦價(jià)格跌至近幾年底部，需求有望進(jìn)一步提升。根據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2023年國(guó)內(nèi)草銨膦有效產(chǎn)能11.3萬(wàn)噸/年，同比增長(zhǎng)37.8%，產(chǎn)能利用率57.0%。由于草銨膦供給增長(zhǎng)過(guò)快，下游需求不足，草銨膦價(jià)格下跌明顯，2023年草銨膦市場(chǎng)均價(jià)8.25萬(wàn)元/噸，同比下跌63.7%，當(dāng)前草銨膦市場(chǎng)價(jià)5.65萬(wàn)元/噸，跌至近幾年來(lái)底部水平。草銨膦已成為全球第二大轉(zhuǎn)基因作物除草劑，隨著跨國(guó)公司研發(fā)的抗草銨膦基因新產(chǎn)品推廣應(yīng)用和上市，特別國(guó)內(nèi)正在從政策層面有序推進(jìn)轉(zhuǎn)基因作物產(chǎn)業(yè)化，草銨膦需求有望進(jìn)一步提升。
　　新項(xiàng)目陸續(xù)建成投產(chǎn)，精草銨膦市場(chǎng)前景廣闊。截至報(bào)告期末，公司擁有原藥、制劑產(chǎn)能分別為6.02萬(wàn)噸、5.96萬(wàn)噸/年（設(shè)計(jì)產(chǎn)能以當(dāng)年度實(shí)際投運(yùn)月份計(jì)算），原藥在建產(chǎn)能2.35萬(wàn)噸/年。2023年控股子公司利爾生物完成了2萬(wàn)噸/年酶法精草銨膦項(xiàng)目的建設(shè)并順利投產(chǎn)，荊州三才堂啟動(dòng)實(shí)施1萬(wàn)噸/年精草銨膦項(xiàng)目的建設(shè)。精草銨膦的除草活性更強(qiáng)、作用更快、適用范圍更廣，其需求處于快速發(fā)展的趨勢(shì)，公司已率先布局精草銨膦市場(chǎng)，并在全球推廣精草銨膦業(yè)務(wù)發(fā)展方面與跨國(guó)公司建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作，未來(lái)精草銨膦將帶給公司更大的市場(chǎng)機(jī)遇。
　　維持“增持”投資評(píng)級(jí)。由于農(nóng)化行業(yè)景氣低迷，核心產(chǎn)品草銨膦價(jià)格大幅下跌，我們調(diào)整公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為6.25億、7.97億、9.60億元，EPS分別為0.78、1.00、1.20元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為11.6、9.1、7.6倍，維持“增持”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格下跌、原材料價(jià)格上漲、新項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期。