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本周（3.25 -3.29）跟蹤：本周鋼材價(jià)格震蕩下行，供給螺紋表現(xiàn)較弱，需求線材有所恢復(fù)，總庫(kù)存持續(xù)去化。
　　本周受市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)弱影響，鋼價(jià)震蕩下行：本周鋼價(jià)受市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)弱影響有所下行，截至3月29日螺紋鋼HRB400上海報(bào)價(jià)3430元/噸（yoy-19.1%），周降180元/噸，同時(shí)市場(chǎng)情緒表現(xiàn)不夠積極，期貨盤面震蕩走弱。成本端角度鐵礦、廢鋼及焦煤均有回落，鋼價(jià)支撐中樞下移。
　　供給端螺紋鋼仍有回落，需求端線材恢復(fù)較好：供應(yīng)方面鋼企由于鋼價(jià)持續(xù)下跌，螺紋鋼周產(chǎn)量延續(xù)下降至210萬(wàn)噸，線材有小幅回升跡象但同比去年仍-31%，總體疲弱。需求方面螺紋鋼線材恢復(fù)較好，消費(fèi)量周漲14%/15%，但側(cè)面觀察來(lái)看，建筑鋼材日成交量在12萬(wàn)噸左右，較上周16萬(wàn)噸仍有一定回落，下游地產(chǎn)尚未形成“旺季”態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)后續(xù)去化壓力依然存在。
　　庫(kù)存端總體持續(xù)去化，本周鋼廠及鋼貿(mào)商均有去庫(kù)：本周鋼材總庫(kù)存2341萬(wàn)噸，周降100萬(wàn)噸，緩解一定庫(kù)存壓力，分鋼廠和鋼貿(mào)商來(lái)看，本周鋼廠邊際開始改善，但同比+14%，仍處高位。從盈利角度來(lái)看，滯后一月毛利依然處于低位水平，鋼企仍有較大壓力，伴隨原材料價(jià)格下降我們預(yù)計(jì)Q2盈利或有好轉(zhuǎn)。
　　投資建議：本周鋼鐵行業(yè)短期價(jià)格受成交轉(zhuǎn)弱影響有所下跌，鋼企信心不足供應(yīng)量有所減少，表觀消費(fèi)量略有恢復(fù)但仍顯疲弱，不及預(yù)期，結(jié)合庫(kù)存壓力較大我們預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)震蕩運(yùn)行。標(biāo)的建議關(guān)注華菱鋼鐵、寶鋼股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：若下游需求不及預(yù)期；供給持續(xù)增長(zhǎng)導(dǎo)致鋼材價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。