久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績簡評
　　2024年3月29日公司披露年報(bào)，2023年公司實(shí)現(xiàn)營收218億元，同增21%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利31億元，同增22%，扣非歸母凈利為26億元，同增30%。其中，Q4實(shí)現(xiàn)營收77億元，同增8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利11億元，同增6%，扣非凈利9億元，同增6%。
　　經(jīng)營分析
　　分產(chǎn)品來看，2023年公司軌交業(yè)務(wù)收入為129億元、同增2%，新興裝備業(yè)務(wù)收入為87億元、同增70%，其中功率半導(dǎo)體收入為31億元、同增69%，傳感器業(yè)務(wù)收入為6億元、同增45%，新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)19億元、同增75%，工業(yè)變流收入為24億元、同增74%，新興裝備各塊業(yè)務(wù)快速增長。時(shí)代半導(dǎo)體收入達(dá)36億元、同增60%，凈利達(dá)10億元、同增149%、凈利占比達(dá)33%。
　　從盈利能力來看，2023年公司軌交業(yè)務(wù)毛利率提升2pct至38%，新興裝備業(yè)務(wù)毛利率提升2.5pct至28%，帶動(dòng)公司綜合毛利率提升1pct至33.9%。受產(chǎn)品質(zhì)量保證準(zhǔn)備費(fèi)用提升，帶動(dòng)公司銷售費(fèi)率提升1pct。公司綜合凈利率維持不變。
　　功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)：2023年公司新能源乘用車功率模塊裝機(jī)量達(dá)101萬套、市占率達(dá)12.5%，排名第三；光伏IGBT模塊市占率快速提升。第三代1200VSiCMOSFET芯片達(dá)國內(nèi)先進(jìn)水平，半導(dǎo)體三期項(xiàng)目迅速推進(jìn)，宜興產(chǎn)線已完成主體工程封頂。
　　傳感器：公司新建39條產(chǎn)線，國產(chǎn)自主車規(guī)級霍爾ASIC芯片通過AEC-Q100認(rèn)證。
　　新能源乘用車電驅(qū)：2023年裝機(jī)量達(dá)25萬臺(tái)、同增49%、位居行業(yè)前六，新獲北汽、上汽等多家優(yōu)質(zhì)客戶，出口海外2萬套。工業(yè)變流器：公司作為逆變器市場唯一央企，技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢突出，國內(nèi)新簽訂單達(dá)18.6GW，位居行業(yè)第三。
　　盈利預(yù)測、估值與評級
　　預(yù)計(jì)公司軌交業(yè)務(wù)有望受益設(shè)備更新周期，預(yù)計(jì)公司2024年-2026年歸母凈利為37、44、53億元，同增19%、20%、20%。公司股票現(xiàn)價(jià)對應(yīng)PE估值為18、15、13倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　功率半導(dǎo)體行業(yè)競爭加劇，新能源車、光伏風(fēng)電滲透率不及預(yù)期、軌道交通裝備不及預(yù)期、限售股解禁風(fēng)險(xiǎn)。