>> 方正中期期貨-鋼材日度策略報告-240402
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
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| 2011KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華,田欣沅 |
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螺紋鋼：
【市場邏輯】
螺紋二次下探后反彈，除了節(jié)前備貨和資金離場外，原料再度跌至關(guān)鍵成本位對螺紋也有一定支撐，大跌之后波動隨之放大。從產(chǎn)需看，螺紋靜態(tài)矛盾不大，中央財政擴(kuò)張加快，資金面對二季度建材需求預(yù)計有所帶動，但房地產(chǎn)較弱及“化債”背景下地方投資減少，或影響建材需求回升高度，板材需求仍有韌性，國內(nèi)制造業(yè)偏強(qiáng)及海外補(bǔ)庫支撐外需，但板材產(chǎn)量已高于去年且去庫放緩庫存偏高，因此綜合看目前鋼價反轉(zhuǎn)邏輯尚不充分，核心問題仍是需求回升空間不足，影響鋼廠復(fù)產(chǎn)，進(jìn)而使原料需求承壓，成本端拖累延續(xù)，螺紋在有利潤情況下，缺乏成本推動，加之倉單較高，使近月仍處于弱勢探底階段，反彈至電爐成本附近壓力加大。
【交易策略】
短期反彈交易逢高離場，關(guān)注3550-3600元壓力，高位成交若難持續(xù)，對庫存再次考慮賣保，假期前輕倉。套利方面，卷螺差面臨熱卷高產(chǎn)量，但制造業(yè)偏強(qiáng)下卷板需求預(yù)期不差的矛盾狀態(tài)，回落空間有限，高位震蕩。高倉單下，螺紋5/10價差可能會繼續(xù)收縮。
熱軋卷板：
【市場邏輯】
4月仍處于需求驗證期，PMI新高提振預(yù)期，此前機(jī)械設(shè)備“以舊換新”政策存在一定想象空間，具體看落地。弱利潤下熱卷估值不高，市場博弈政策預(yù)期，需求成色決定反彈高度。
【交易策略】
技術(shù)上，新主力60均線下方運(yùn)行，日內(nèi)新低后收盤高于前一交易日，短期有空頭陷阱跡象。操作上，盤面受預(yù)期影響更大，區(qū)間思路偏右側(cè)操作，10合約交易預(yù)期成分高于05，在刺激政策預(yù)期下，10傾向于偏多，3650-3680附近試多。
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