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對二甲苯：成本支撐偏強，09合約多PTA空PX。05合約上交割壓力仍然較大，因此5-9月差及05合約上加工費都有可能偏離正常估值區(qū)間。當前青峙碼頭/江陰恒陽庫均有倉單，05合約上需要給出足夠的貼水才能吸引多頭接貨。09合約上，分歧較大，多頭關(guān)注芳烴調(diào)油對PX估值上的支撐，空頭則關(guān)注09合約相對05合約估值偏高。我們認為單邊價格PX下方空間有限，在原油趨勢偏強，汽油辛烷值價格季節(jié)性走高的背景下，PX仍以逢低做多的思路去對待。PTA開工率下滑至74.8%，PX開工率維持86%仍偏高，PTA加工費預(yù)計走強。
　　宏觀：偏強。美國3月份非農(nóng)就業(yè)人口新增30.3萬人，市場重新交易通脹，美聯(lián)儲加息時點或再次推遲；另外原油的地緣風險溢價再起，原油支撐偏強。
　　紡織服裝：謹慎偏多。下游織機開機率高位維持，清明節(jié)前剛需采購，少量備貨，總體對于后市信心不足。下游普遍采購周期縮短，4月買氣環(huán)比提升。五一節(jié)臨近，4月底或有新一輪補庫需求，4月中暫時無新的驅(qū)動。
　　聚酯：中性，聚酯工廠庫存下降/利潤低位/開工能維持，4月份市場預(yù)期聚酯開工能維持91%左右，為原料的剛需提供支撐。然而五一節(jié)后，上半年終端集中備庫的最后時點結(jié)束，聚酯工廠的庫存壓力或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。