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生豬養(yǎng)殖：供需兩端發(fā)力豬價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)
　　價(jià)格端：生豬仔豬價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)。據(jù)博亞和訊監(jiān)測(cè)，本周生豬均價(jià)15.19元/kg，周環(huán)比+0.00%，兩周環(huán)比+0.97%；仔豬均價(jià)46.21元/kg，周環(huán)比+2.05%，兩周環(huán)比+7.85%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周豬肉批發(fā)價(jià)格20.42元/kg，周環(huán)比+0.46%，兩周環(huán)比+0.73%；自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤(rùn)-42.17元/頭，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)120.91元/頭。
　　清明供需兩端發(fā)力，推動(dòng)豬價(jià)上行。供給端：3月底4月初規(guī)模化集團(tuán)場(chǎng)生豬出欄偏緊，養(yǎng)殖戶(hù)預(yù)計(jì)豬價(jià)將持續(xù)上升，存在壓欄現(xiàn)象，生豬供應(yīng)較少。需求端：清明假期豬肉需求增加，市場(chǎng)有備貨現(xiàn)象，凍品去庫(kù)率上升。供需共同支撐生豬價(jià)格上漲，豬價(jià)走強(qiáng)。
　　為什么我們認(rèn)為養(yǎng)殖板塊將在Q2迎來(lái)主升浪？
　　1、當(dāng)前已基本形成豬價(jià)底部回暖，養(yǎng)殖股演繹右側(cè)布局景氣周期邏輯的共識(shí)。
　　2、從持續(xù)性來(lái)看，我們認(rèn)為本輪景氣上行周期有望持續(xù)一年以上；從節(jié)奏來(lái)看，理論將呈現(xiàn)一二三四季度逐漸上升趨勢(shì)，高點(diǎn)將在三四季度。
　　3、各方面數(shù)據(jù)驗(yàn)證生豬存欄已有較大幅度下降，疊加近期豬價(jià)持續(xù)回暖，周期反轉(zhuǎn)共識(shí)有望形成。
　　4、周期反轉(zhuǎn)共識(shí)一旦形成，板塊布局以時(shí)間換空間。周期博弈前置，右側(cè)布局下股價(jià)高點(diǎn)往往先于豬價(jià)高點(diǎn)，出現(xiàn)在豬價(jià)上漲趨勢(shì)中。
　　5、二季度豬價(jià)將延續(xù)上漲趨勢(shì)，為催化。我們認(rèn)為產(chǎn)能已經(jīng)減少是事實(shí)，短期增重?zé)o法彌補(bǔ)，二季度豬價(jià)整體將保持上漲趨勢(shì)，甚至可能超預(yù)期上漲，將是板塊強(qiáng)催化。
　　禽養(yǎng)殖：行業(yè)小幅震蕩調(diào)整
　　價(jià)格端：本周毛雞價(jià)格小幅下降，雞苗價(jià)格略有提升。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價(jià)7.70元/kg，周環(huán)比-0.26%,兩周環(huán)比-0.45%；本周毛雞養(yǎng)殖利潤(rùn)-2.69元/羽，周環(huán)比+4.95%，兩周環(huán)比+0.75%。本周肉雞苗價(jià)格為3.43元/羽，周環(huán)比+0.88%，父母代種雞養(yǎng)殖利潤(rùn)為0.73元/羽，周環(huán)比+4.29%。
　　周觀點(diǎn)：雞苗價(jià)格回升，具有一定支撐性。近期禽產(chǎn)品進(jìn)入消費(fèi)淡季，毛雞價(jià)格小幅震蕩下滑。受節(jié)假日消費(fèi)提振，本周毛雞及父母代種雞養(yǎng)殖利潤(rùn)與上周相比小幅上升。我們認(rèn)為，由于供給端數(shù)量有限，后續(xù)隨著屠宰企業(yè)開(kāi)工率逐步恢復(fù)，毛雞價(jià)格將帶動(dòng)雞苗價(jià)格同步走穩(wěn)。
　　投資建議：養(yǎng)殖板塊：建議關(guān)注價(jià)格優(yōu)勢(shì)+高成長(zhǎng)的【華統(tǒng)股份】、低成本+高成長(zhǎng)的【神農(nóng)集團(tuán)】、【巨星農(nóng)牧】，快速擴(kuò)張的【新五豐】，具有成本優(yōu)勢(shì)的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【京基智農(nóng)】、【唐人神】。飼料板塊建議關(guān)注【邦基科技】，動(dòng)保板塊建議關(guān)注【科前生物】、【回盛生物】、【普萊柯】、【生物股份】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)