>> 中信建投-電子行業(yè)周報：中國臺灣地震短暫影響電子產(chǎn)業(yè)鏈；Q2重點關(guān)注華為新品上市催化-240408
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
大小： |
2144KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
劉雙鋒,范彬泰,孫芳芳 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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核心觀點
半導(dǎo)體：中國臺灣震后半導(dǎo)體廠商停機檢查后迅速復(fù)工，多數(shù)廠商產(chǎn)能損耗影響輕微；
消費電子：華為三折疊屏手機專利公布，P70系列預(yù)計Q2發(fā)布上市，持續(xù)關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈；
汽車電子：市場需求變動及產(chǎn)品競爭力下滑致使特斯拉銷量承壓，2024Q1交付量不及預(yù)期。
行業(yè)動態(tài)信息
1、半導(dǎo)體：中國臺灣震后半導(dǎo)體廠商停機檢查后迅速復(fù)工，多數(shù)廠商產(chǎn)能損耗影響輕微
4月3日07時58分，中國臺灣花蓮縣海域發(fā)生7.3級地震。由于中國臺灣是全球半導(dǎo)體及面板制造重鎮(zhèn)，很多半導(dǎo)體廠商均集中在中國臺灣，如果地震強度較大，則可能會出現(xiàn)機臺故障、化學(xué)藥劑與氣體泄漏等問題，進(jìn)而造成生產(chǎn)中斷。因此，外界尤為關(guān)注此次地震是否影響到了相關(guān)半導(dǎo)體廠商的生產(chǎn)。根據(jù)TrendForce針對403震后各半導(dǎo)體廠動態(tài)更新，由于本次地震大多晶圓代工廠都位屬在震度四級的區(qū)域，加上中國臺灣地區(qū)的半導(dǎo)體工廠多以高規(guī)格興建，內(nèi)部的減震措施都是世界頂尖水平，多半可以減震1至2級。以本次的震度來看，幾乎都是停機檢查后，迅速復(fù)工進(jìn)行，縱使有因為緊急停機或地震損壞爐管，導(dǎo)致在線晶圓破片或是毀損報廢，但由于目前成熟制程廠區(qū)產(chǎn)能利用率平均皆在50~80%，故損失大多可以在復(fù)工后迅速將產(chǎn)能補齊，產(chǎn)能損耗算是影響輕微。
DRAM方面，以位于新北的南亞科（Nanya）Fab3A有影響；美光（Micron）林口廠生產(chǎn)營運和供應(yīng)鏈影響程度仍在評估中。南亞科該廠區(qū)主責(zé)20/30nm制程的產(chǎn)品，最新制程1β正在開發(fā)中；美光林口廠與臺中廠為DRAM重要生產(chǎn)基地，內(nèi)部系統(tǒng)已將二個廠區(qū)合而為一，仍需數(shù)日時間完全恢復(fù)運作，其余廠區(qū)多半在停機檢查后陸續(xù)復(fù)工。力積電（PSMC）、華邦電（Winbond）等均無恙。
晶圓代工方面，臺積電（TSMC）包含F(xiàn)ab2/3/5/8等多座六英寸及八英寸廠、研發(fā)總部Fab12，以及最新的Fab20寶山工廠均位在震度4級的新竹。其中，僅Fab12因水管破裂造成部分機臺進(jìn)水，主要影響在尚未量產(chǎn)的2nm制程，因此評估短期營運不受影響。其余廠區(qū)在停機檢查后已陸續(xù)復(fù)工，暫無重大災(zāi)損，而其余廠區(qū)個別有人員疏散或執(zhí)行停機檢查，現(xiàn)均已陸續(xù)恢復(fù)運作、
2、消費電子：華為三折疊屏手機專利公布，P70系列預(yù)計Q2發(fā)布上市，持續(xù)關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈
根據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局中國專利公布公告，華為近日公布了“折疊屏設(shè)備”專利。華為表示，在展開狀態(tài)下，折疊屏設(shè)備的屏幕比例與很多應(yīng)用場景（如播放視頻、打游戲、閱讀電子書、閱讀論文等）不能很好地進(jìn)行適配，因此用戶體驗不佳。另一方面，在折疊狀態(tài)下，折疊屏設(shè)備比較厚，用戶的握持手感不佳。因此在該專利中，多個殼體可以不等厚，從而使得該折疊屏設(shè)備可以做得更薄，降低了該折疊屏設(shè)備在折疊狀態(tài)下的厚度，也使得該折疊屏設(shè)備的重量更輕，從而可以給用戶提供更好的握持手感。華為作為手機行業(yè)的領(lǐng)軍者，一直以來都在不斷創(chuàng)新和突破，若推出三折疊手機無疑將再次引領(lǐng)行業(yè)的潮流。除此之外，按照慣例，華為將于每年上半年發(fā)布主打影像的P系列產(chǎn)品，預(yù)計Q2華為將公布新品P70。華為P70全系列三款機型目前已全部入網(wǎng)，認(rèn)證信息已經(jīng)公布。按照以往的規(guī)劃，P70系列應(yīng)該分為P70、P70 Pro、P70 Art三款機型。入網(wǎng)信息顯示，P70標(biāo)準(zhǔn)版支持北斗衛(wèi)星消息，而P70 Pro、P70 Art則更進(jìn)一步，支持北斗衛(wèi)星消息+天通一號衛(wèi)星通話。針對今年Q2華為預(yù)計發(fā)布的多款新品，應(yīng)重點關(guān)注新品發(fā)售后的銷量表現(xiàn)以及對華為手機產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績催化。
3、汽車電子：市場需求變動及產(chǎn)品競爭力下滑致使特斯拉銷量承壓，2024Q1交付量不及預(yù)期
特斯拉公布了2024Q1產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，生產(chǎn)43.3萬輛汽車，其中Model 3/Y 41.2萬臺，其他產(chǎn)品2.1萬臺。共交付38.7萬臺，其中Model 3/Y 37萬臺，其他產(chǎn)品1.7萬臺。24Q1的交付量創(chuàng)過去5個季度的新低，同比下滑8.5%，環(huán)比下滑20.2%。特斯拉官方將此次交付量下滑歸因于升級Model 3后的加州弗里蒙特工廠還處于早期產(chǎn)能爬坡階段，以及紅海沖突和柏林超級工廠縱火襲擊造成的運輸改道，致使工廠關(guān)閉。但除去官方公布原因，特斯拉下滑還有幾大潛在的重要影響因素，一方面是全球純電汽車市場面臨需求增長放緩的問題。另一方面，特斯拉所處的市場競爭不斷加劇，競爭對手正加快產(chǎn)品迭代節(jié)奏，且開啟價格戰(zhàn)，而特斯拉車型周期較長，產(chǎn)品老化問題日益顯著，導(dǎo)致產(chǎn)品競爭力遭到挑戰(zhàn)?？傮w而言，特斯拉Q1的交付表現(xiàn)明顯低于市場預(yù)期，今年剩余時間的銷量也存在較大的壓力。特斯拉的銷量和股價走勢將難免對產(chǎn)業(yè)鏈公司造成壓制，需要特斯拉新款車型或者FSDV12.3加速推進(jìn)以扭轉(zhuǎn)頹勢。
4、投資建議：
半導(dǎo)體：算力芯片（海光信息、龍芯中科）、存儲（東芯股份、兆易創(chuàng)新）、AIoT（晶晨股份）、模擬芯片（圣邦股份、南芯科技）、設(shè)備（長川科技）、材料（神工股份）；
汽車電子：東山精密、韋爾股份。
消費電子：立訊精密、長盈精密、水晶光電；
被動
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