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策略摘要
　　供應(yīng)偏緊格局為鋅價(jià)下方提供一定支撐，但仍需關(guān)注傳統(tǒng)消費(fèi)旺季背景下實(shí)際需求復(fù)蘇情況，且進(jìn)口鋅錠仍陸續(xù)流入市場，短期建議以高拋低吸的思路對待，需關(guān)注市場情緒的變化。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-47.99美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲530元/噸至21690元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至-70元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲530元/噸至21730元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至-30元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲540元/噸至21680元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-80元/噸。
　　期貨方面：4月8日滬鋅主力合約開于21775元/噸，收于21725元/噸，較前一交易日漲470元/噸，全天交易日成交136329手，較前一交易日增加34681手，全天交易日持倉81814手，較前一交易日減少901手，日內(nèi)價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到21850元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到21505元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于21945元/噸，收于21885元/噸，較昨日午后收盤漲160元/噸，夜間價(jià)格震蕩。
　　基本面上看，國內(nèi)礦山將從4月開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，出礦量或?qū)⒃黾樱紤]到海外礦山減產(chǎn)頻發(fā)，且價(jià)格低位下進(jìn)口礦流入亦將受限，預(yù)計(jì)4月礦端維持偏緊格局，加工費(fèi)或維持低位。冶煉方面，受成本壓力疊加原料偏緊因素影響，甘肅、河南、廣西、湖南、云南等地區(qū)部分煉廠仍有檢修計(jì)劃。需求方面，節(jié)后下游企業(yè)開工或?qū)⒒厣P(guān)注實(shí)際需求復(fù)蘇情況。
　　庫存方面：截至4月8日，SMM七地鋅錠庫存總量為20.95萬噸，較上周同期增加0.17萬噸。截止4月8日，LME鋅庫存為260125噸，較上一交易日減少75噸。
　　策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期