>> 東莞證券-偉星新材(002372)2023年年報點評：業(yè)績穩(wěn)健增長，產品毛利率上升-240409
| 上傳日期： |
2024/4/9 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
何敏儀 |
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偉星新材（002372）發(fā)布2023年年報，2023年公司實現營業(yè)收入63.78億元，同比下降8.27%；歸母凈利潤14.32億元，同比增長10.40%。
公司2023年業(yè)績穩(wěn)健增長。公司2023年全年實現營業(yè)收入63.78億元，同比下降8.27%；歸母凈利潤14.32億元，同比增長10.40%；歸屬上市公司股東扣非凈利潤12.74億同比增長0.53%；基本每股收益0.9元，同比增長9.76%。其中第4季度單季營業(yè)收入26.32億元，同比下降5.67%，環(huán)比增長74.48%；歸母凈利潤5.58億元，同比增長5.60%，環(huán)比增長46.80%，顯示公司四季度業(yè)績有所好轉。
主要產品收入有所下降，新業(yè)務增長理想。分產品看，PPR系列產品營業(yè)收入為29.90億元，同比下降8.97%；PE系列產品營業(yè)收入為15.28億元，同比下降14.17%；PVC系列產品營業(yè)收入為9.00億元，同比下降18.07%。而其他產品營業(yè)收入達到9.14億元，同比大幅增長35.33%，主要得益于加大市場拓展力度，防水類產品及新加坡捷流公司業(yè)務的增長。
整體毛利率上升。公司2023年全年毛利率和凈利率均有所增長，全年毛利率44.58%，較去年同期增長4.26pct，凈利率為22.46%，同比增長3.80pct。其中PPR系列產品/PE系列產品/PVC系列產品毛利率分別為58.08%/34.32%/27.7%，均較上年有所提升，特別是PVC系列產品毛利率同比上升12.56pct。
負債率有所下降，現金流良好。截止2023年末，公司資產負債率為21.15%，較上年同期微降0.30pct；應收賬款同比增長23.91%；經營性現金流凈流入13.74億元，雖然同比有所減少，但仍顯示出較強的現金流入能力，公司資金安全性良好。
總結與投資建議：公司是國內PPR管道行業(yè)的技術先驅，在塑料管道行業(yè)首創(chuàng)“星管家”服務品牌，成為行業(yè)服務標桿，引領行業(yè)技術研發(fā)與服務水平不斷提高。2023年整體業(yè)績穩(wěn)健增長，其中主要產品毛利率均有所上升，公司盈利能力凸出，同時資金安全性良好，看好公司未來持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。預測公司2024年至2025年EPS分別為0.96元和1.02元，對應當前股價PE分別為16倍和15倍?？春霉境掷m(xù)發(fā)展壯大，建議關注。
風險提示：樓市銷售復蘇低于預期帶來行業(yè)需求下降?；ㄍ顿Y增速低于預期，帶來行業(yè)需求下滑。公司同心圓計劃拓展產品成效低于預期。公司市場份額提升及業(yè)績增長低于預期。
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