>> 國(guó)泰君安期貨-棉花：下游開(kāi)機(jī)下降，棉價(jià)支撐減弱-240412
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
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來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)交投繼續(xù)走差，整體成交情況依舊保持清淡，個(gè)別棉商午后調(diào)漲基差，大多棉商基差暫穩(wěn)，交投集中于大型棉商為主；國(guó)產(chǎn)棉一口價(jià)報(bào)價(jià)穩(wěn)，2023/24北疆機(jī)采3129/29B雜3.5內(nèi)較多報(bào)價(jià)在17000以上，部分南疆機(jī)采報(bào)價(jià)低?；罘矫?，部分紡企在CF05/16000以下掛單增多；2023/24北疆機(jī)采3130/30B雜3.5內(nèi)報(bào)價(jià)多在CF05+850以上新疆庫(kù)。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交尚可，但有所分化。品種上看，40支紗近期表現(xiàn)較好，高支紗表現(xiàn)較弱。紡企減停產(chǎn)現(xiàn)象增加，行業(yè)開(kāi)機(jī)有所下滑。全棉坯布市場(chǎng)分化，坯布價(jià)格多平穩(wěn)，量大多可協(xié)商。織廠新增訂單不多，新增訂單不及預(yù)期，局部常規(guī)品種銷(xiāo)售走貨，但多數(shù)織廠庫(kù)存量下降減緩，短期內(nèi)庫(kù)存有壓力，織廠資金鏈有壓力。家紡訂單恢復(fù)不及預(yù)期。
美棉概況：昨日ICE棉花繼續(xù)下跌，美棉周度出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)穩(wěn)定，但是環(huán)比繼續(xù)下降，美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告并沒(méi)有明顯利多，ICE棉花繼續(xù)慣性下行。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至4.4日當(dāng)周，美棉當(dāng)前年度出口銷(xiāo)售凈增8.15萬(wàn)包，較前一周降4%，較4周均值降10%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告中，美國(guó)農(nóng)業(yè)部未對(duì)美棉平衡表進(jìn)行調(diào)整，也未對(duì)全球棉花的主要生產(chǎn)國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，主要調(diào)整了主要消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)數(shù)據(jù)，其中，上調(diào)中國(guó)消費(fèi)需求50萬(wàn)包，分別下調(diào)了巴基斯坦、土耳其、印尼、墨西哥和泰國(guó)的消費(fèi)量30萬(wàn)包、20萬(wàn)包、5萬(wàn)包、2萬(wàn)包和1萬(wàn)包，另外，下調(diào)了中亞和西非產(chǎn)棉國(guó)的2022/23年度的棉花庫(kù)存數(shù)據(jù)。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
ICE棉花舊作合約在跌破60日均線后出現(xiàn)持續(xù)的技術(shù)性拋壓，關(guān)注全球紡織企業(yè)在價(jià)格回落后的采購(gòu)意愿，目前看技術(shù)支撐在79-83美分/磅，ICE棉花12月合約技術(shù)形態(tài)也比較弱，關(guān)注美棉主產(chǎn)區(qū)天氣；預(yù)計(jì)國(guó)際棉花價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格的支撐將有所減弱。國(guó)內(nèi)紗線和坯布的成交略有好轉(zhuǎn)，因出現(xiàn)一些訂單，下游成交的好轉(zhuǎn)對(duì)棉花價(jià)格構(gòu)成一定支撐，但是紗廠的生產(chǎn)利潤(rùn)仍然不好，繼續(xù)關(guān)注紗廠的開(kāi)機(jī)率。現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)充足，如果4月份下游開(kāi)機(jī)率下行明顯，棉花現(xiàn)貨價(jià)格仍會(huì)有一定的下行壓力。另外，隨著鄭棉期貨09合約將轉(zhuǎn)為主力合約，市場(chǎng)的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向新作的播種，關(guān)注新疆天氣，目前從天氣預(yù)報(bào)來(lái)看，主要關(guān)注強(qiáng)降雨天氣的影響。綜合來(lái)看，暫時(shí)維持鄭棉期貨震蕩的判斷，鄭棉09合約短期技術(shù)支撐在15960左右，技術(shù)阻力在16590左右。操作上，建議關(guān)注內(nèi)外盤(pán)價(jià)差，做內(nèi)外盤(pán)反套（買(mǎi)外盤(pán)空內(nèi)盤(pán)）
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