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事項(xiàng)：
　　2024年4月3日，公司發(fā)布2023年年報(bào)，2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.27億元，同比增長3.86%；歸母凈利潤6.04億元，同比增長17.44%；扣非凈利潤5.33億元，同比增長33.64%。2023年四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.27億元，同比增長9.11%；歸母凈利潤3.99億元，同比增長75.81%。
　　評(píng)論：
　　經(jīng)營現(xiàn)金流大幅改善，毛利率小幅抬升。2023年公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為6.59億元，較上年同期增長108.21%，主要系公司現(xiàn)金流管理加強(qiáng)，經(jīng)營回款周期持續(xù)改善所致；控費(fèi)效果較好，銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用分別為12.47%、8.25%、10.96%，同比變動(dòng)+1.45pct、-0.54pct、-1.43pct；盈利能力持續(xù)改善，毛利率、凈利率同增，分別為40.75%、10.88%，同比增長1.53pct、1.58pct。
　　多點(diǎn)布局持續(xù)發(fā)力，能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)連續(xù)多年高增。能源互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收15.34億元，同比增長38.97%，板塊收入連續(xù)多年保持高增長，2021-2023年收入增速維持30%以上。公司多點(diǎn)布局，取得多項(xiàng)突破：1）家庭能源消費(fèi)領(lǐng)域：生活繳費(fèi)業(yè)務(wù)用戶累計(jì)超4.5億戶，保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位；2）車主能源消費(fèi)領(lǐng)域：“新電途”聚合充電平臺(tái)注冊(cè)用戶數(shù)超1100萬，2023年聚合充電量達(dá)40億度，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長；3）工商業(yè)領(lǐng)域：虛擬電廠業(yè)務(wù)快速發(fā)展，已在25個(gè)省份取得售電牌照，年度電力交易合約突破2.5億度，簽約參與聚合調(diào)度的容量超150MW，聚合綠電交易的光伏電站近2000座。此外，公司緊抓“車能路云”產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇，報(bào)告期內(nèi)成功中標(biāo)武漢東湖6.1億元項(xiàng)目，為客戶提供綜合交通管理平臺(tái)建設(shè)、智慧化泊車改造、智能充電樁系統(tǒng)建設(shè)等服務(wù),標(biāo)桿項(xiàng)目的打造有望助力公司開拓多省市市場(chǎng)，帶動(dòng)“車能路云”業(yè)務(wù)發(fā)展。
　　融合大模型，能源數(shù)字化業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。能源數(shù)字化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收23.21億元，同比增長7.49%。公司穩(wěn)步推進(jìn)營銷2.0系統(tǒng)上線，2023年新增上海、山西、湖北、河北、河南等地域的上線使用，并完成多個(gè)網(wǎng)省電力負(fù)荷管理系統(tǒng)的建設(shè)。未來借助大模型的研發(fā)，有望促進(jìn)業(yè)務(wù)板塊與大模型的結(jié)合。公司深耕電網(wǎng)多年，緊跟電力發(fā)展數(shù)字化趨勢(shì)，基石業(yè)務(wù)有望穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。
　　互聯(lián)網(wǎng)電視終端業(yè)務(wù)收縮，拖累板塊營收?；ヂ?lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)創(chuàng)收8.72億元，同比下降32.31%。營收下滑主要系智能終端業(yè)務(wù)受宏觀環(huán)境影響有所下滑，但平臺(tái)服務(wù)平穩(wěn)發(fā)展，涵蓋家庭用戶7500萬，同比增長7.14%；日活用戶數(shù)超2800萬戶，同比增長12%，在中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)領(lǐng)域保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
　　投資建議：公司是能源行業(yè)領(lǐng)先的科技企業(yè)，一直服務(wù)于電力能源消費(fèi)領(lǐng)域，聚焦“能源數(shù)字化+能源互聯(lián)網(wǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略?；诖耍覀冾A(yù)計(jì)2024-2026年?duì)I業(yè)收入為55.66、65.26、76.15億元，EPS為0.65、0.76、0.90元/股?？紤]公司能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)多點(diǎn)布局創(chuàng)收，數(shù)字化業(yè)務(wù)筑牢發(fā)展基石，給予2024年25倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)16.25元/股，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：成本控制情況不及預(yù)期，新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。