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 2024Q1延續(xù)旺季態(tài)勢，業(yè)績同比大幅提升，維持“買入”評級
　　2024Q1單季度實現(xiàn)營收12.59億元，同比+22.86%，環(huán)比-7.74%；歸母凈利潤1.70億元，同比+111.26%，環(huán)比+4.34%；扣非凈利潤1.58億元，同比+156.73%，環(huán)比+8.53%；毛利率36.95%，同比+4.77pcts，環(huán)比-0.01pcts。我們維持2024-2026業(yè)績預期，預計2024-2026年歸母凈利潤為9.47/11.88/14.04億元，對應EPS為1.17/1.47/1.74元，當前股價對應PE為21.1/16.8/14.2倍，公司是被動元器件頭部企業(yè)，新興領域進展順利，維持“買入”評級。
　　2024Q1公司延續(xù)旺季發(fā)展態(tài)勢，公司盈利能力大幅提升
　　公司2024Q1淡季不淡，2024M1業(yè)務創(chuàng)單月歷史新高，2024M2業(yè)務受春節(jié)影響，2024M3經營效果持續(xù)提升。分業(yè)務來看，信號處理領域穩(wěn)步增長，實現(xiàn)營收5.37億元，同比+27.87%，占比42.65%；汽車電子或儲能應用領域增速較快，實現(xiàn)營收1.90億元，同比+93.42%，占比15.09%；電源管理領域同比基本持平，實現(xiàn)營收4.10億元，同比-0.07%，占比32.60%；陶瓷、PCB及其他實現(xiàn)營收1.22億元，同比+26.82%，占比9.66%。與此同時，公司2024Q1毛利率同比有所增長，主要由精密電子元件及新應用領域業(yè)務發(fā)展順利，市場訂單增加，產能利用率持續(xù)提升，邊際利潤持續(xù)提升，人工效率提升所致。
　　多元布局筑牢競爭優(yōu)勢，新興產業(yè)貢獻業(yè)績增量
　　公司持續(xù)開拓新業(yè)務，公司競爭優(yōu)勢顯著。需求端：手機朝著功能越來越多、功耗要求越來越嚴苛等趨勢發(fā)展，高品質元器件數(shù)量和比重持續(xù)增加，公司作為頭部企業(yè)受益更加明顯。此外，AI及數(shù)據(jù)中心、電動汽車、5.5G等新興產業(yè)興起，進一步打開了元器件行業(yè)的遠期發(fā)展空間。產品端：公司圍繞元器件行業(yè)持續(xù)拓展產品線，電感系列產品持續(xù)擴充創(chuàng)新，磁性器件、微波器件、精密陶瓷等系列產品取得突破性進展，得到全球領先企業(yè)認可。
　　風險提示：下游需求復蘇不及預期；產能釋放不及預期；新產品研發(fā)不及預期；客戶導入不及預期。