>> 申萬宏源-2024年一季度指數(shù)基金季報分析：寬基引領(lǐng)ETF規(guī)模增長，SmartBeta機(jī)構(gòu)占比提升-240424
| 上傳日期： |
2024/4/24 |
大小： |
1113KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,沈思逸 |
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本期投資提示：
ETF主導(dǎo)指數(shù)基金規(guī)模增長，寬基比例進(jìn)一步提升。截止到2024年一季度，市場上的1980只非貨幣指數(shù)基金（含增強(qiáng)ETF）資產(chǎn)規(guī)模共計3.15萬億元（規(guī)模不計ETF聯(lián)接基金），較上季度末增加了0.31萬億元。從具體的2.21萬億ETF的規(guī)模來看，目前國內(nèi)股票寬基占比已經(jīng)達(dá)到55%，較2023年末又增長近10個百分點，而行業(yè)主題產(chǎn)品的規(guī)模占比進(jìn)一步壓縮至23%，其余類別占比相對穩(wěn)定。
頭部指數(shù)、管理人集中度上升。指數(shù)基金規(guī)模最大的前十大標(biāo)的指數(shù)占據(jù)43.44%的指數(shù)基金規(guī)模，其中滬深300占比接近20%，集中度有明顯的上升；指數(shù)基金規(guī)模前十大的管理人管理指數(shù)基金規(guī)模占67.67%，管理人集中度也有明顯上升。規(guī)模增加靠前的產(chǎn)品主要都為寬基產(chǎn)品，重點流入滬深300，4只滬深300規(guī)模合計增長超過2700億元，而流出則主要集中在科創(chuàng)50、半導(dǎo)體ETF和債券產(chǎn)品上。
ETF機(jī)構(gòu)持有人：寬基、Smart Beta機(jī)構(gòu)占比明顯上升。截至2023年年末，我國所有ETF穿透聯(lián)接基金后的機(jī)構(gòu)持有人占比為50.12%，相比于2023年中的43.42%有明顯的上升；股票產(chǎn)品中機(jī)構(gòu)對Smart Beta使用的提升在整個2023年都較為明顯，此前我國Smart Beta機(jī)構(gòu)使用率較低的情況有所改變。分指數(shù)來看，寬基指數(shù)中中證1000指數(shù)的機(jī)構(gòu)占比較高，滬深300機(jī)構(gòu)占比提升最明顯；紅利不同指數(shù)機(jī)構(gòu)偏好差異大，紅利低波100更受機(jī)構(gòu)關(guān)注，中證紅利居中，而上證紅利主要為個人持有。
頭部機(jī)構(gòu)持有人：中央?yún)R金持有寬基為主，險資持有偏好有所差異。中央?yún)R金為前十大持有人中持有ETF規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)，2023年末持有超過1200億元，涉及47只產(chǎn)品，其中17只寬基產(chǎn)品合計持有1179億元，占比近95%，而如果根據(jù)各產(chǎn)品一季報單一持有人超過20%的信息披露，則匯金的合計規(guī)模增持超過3400億元。除了中央?yún)R金外，2023年末持有ETF規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)為平安人壽、中國人壽，其中平安持有的行業(yè)主題占比相對更高，而中國人壽持有寬基相對較多，相比于2023年年中，中國人壽持有的寬基比例有明顯提高（2023年中寬基比例為32%）。
2024年一季度新成立了115只指數(shù)基金，合計募集967.28億元。相比于上一季度，發(fā)行數(shù)量減少17只，募集規(guī)模降低22%，募集規(guī)模繼續(xù)集中在債券指數(shù)產(chǎn)品，ETF共募集32只，募集規(guī)模合計280.28億元。
2024年一季度共獲批160只指數(shù)基金，數(shù)量較上季度的124只有所增長。160只獲批指數(shù)基金中包括53只股票ETF、9只QDII指數(shù)基金、28只普通股票指數(shù)基金、52只股票ETF聯(lián)接、17只債券指數(shù)基金、1只債券ETF，聯(lián)接基金數(shù)量多。
一季度ETF表現(xiàn)：國內(nèi)寬基ETF中，南方MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF收益率達(dá)到5.98%，排名第一，行業(yè)主題ETF中，以中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)為標(biāo)的的ETF名列前茅。
風(fēng)險提示及聲明：本報告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風(fēng)險；本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦，請詳細(xì)閱讀報告風(fēng)險提示及聲明部分。
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