>> 光大證券-天虹股份(002419)2024年一季報點評：積極開展各類營銷活動，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)進展順利-240427
| 上傳日期： |
2024/4/28 |
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| 886KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
唐佳睿,田然 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司1Q2024營收同比減少1.30%，歸母凈利潤同比減少28.34%
4月26日，公司公布2024年一季報：1Q2024實現(xiàn)營業(yè)收入33.40億元，同比減少1.30%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.49億元，折合成全面攤薄EPS為0.13元，同比減少28.34%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.27億元，同比減少26.07%。1Q2023公司關(guān)閉宜春天虹購物中心確認使用權(quán)資產(chǎn)處置收益及其他相關(guān)費用，影響1Q2023凈利潤增加約0.64億元。
公司1Q2024綜合毛利率下降0.11個百分點，期間費用率下降0.87個百分點
1Q2024公司綜合毛利率為36.95%，同比下降0.11個百分點。
1Q2024公司期間費用率為31.09%，同比下降0.87個百分點，其中，銷售/管理/財務(wù)/研發(fā)費用率分別為27.21%/3.00%/0.30%/0.59%，同比分別變化+0.05/+0.31/-1.22/0.00個百分點。
積極開展各類營銷活動，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)進展順利
1Q2024公司關(guān)閉4家獨立超市，截至2024年一季度末，公司已進駐廣東、江西、湖南、福建、江蘇、浙江、北京共計7省/市的34個城市，共經(jīng)營購物中心41家（含加盟4家）、百貨59家（含加盟1家）、超市112家（含獨立超市25家），面積合計逾455萬平方米。
經(jīng)營方面，1Q2024公司抓住春節(jié)、元宵節(jié)、婦女節(jié)等重要節(jié)假日開展各項營銷活動，通過全渠道多業(yè)態(tài)發(fā)力，1Q2024實現(xiàn)銷售額98.8億元，同比增長1.1%。
購百業(yè)務(wù)持續(xù)推進轉(zhuǎn)型升級工作，適應(yīng)新消費需求和趨勢變化，全面提升運營能力，其中購物中心業(yè)態(tài)盈利能力不斷改善，1Q2024購物中心可比店利潤總額同比增長120%；超市業(yè)務(wù)積極推進內(nèi)部變革，加快供應(yīng)鏈優(yōu)化調(diào)整，強化精細運營，成效逐步顯現(xiàn)。數(shù)字產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)方面，1Q2024科技子公司靈智數(shù)科新簽約多名大客戶，獲得發(fā)明專利授權(quán)3項，新提交在審專利2項。
下調(diào)盈利預(yù)測，維持“買入”評級
公司業(yè)績低于我們此前預(yù)期，主要是由于公司超市業(yè)態(tài)相對承壓，鑒于線下零售行業(yè)競爭較為激烈，超市優(yōu)化調(diào)整效果尚有一定不確定性，我們下調(diào)對公司2024/ 2025/2026年EPS的預(yù)測25%/25%/27%至0.16/0.17/0.18元。公司積極開展各類營銷活動，調(diào)改優(yōu)化線下門店，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)進展較為順利，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：部分門店租約到期無法續(xù)租，新業(yè)態(tài)和新店拓展速度不達預(yù)期
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