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公司2023年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20,000萬(wàn)元至25,000萬(wàn)元
　　公司發(fā)布2023年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告：2023年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20,000萬(wàn)元至25,000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.54%至108.17%。2023年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)11,000萬(wàn)元至14,000萬(wàn)元，2022年同期為虧損18,846萬(wàn)元，扭虧為盈。2023年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.17元至0.21元。
　　分季度看，我們測(cè)算4Q2023公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2,464萬(wàn)元至2,536萬(wàn)元，2022年同期為546萬(wàn)元。我們測(cè)算4Q2023公司實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)-1,104萬(wàn)元至1,896萬(wàn)元，2022年同期為虧損1,035萬(wàn)元。
　　公司持續(xù)迭代升級(jí)門店，關(guān)店改善利潤(rùn)情況
　　2023年公司一方面持續(xù)迭代升級(jí)門店，打磨優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈，把握重大營(yíng)銷節(jié)點(diǎn)，統(tǒng)籌全國(guó)營(yíng)銷，探索公域平臺(tái)，2023年公司門店客流及平臺(tái)流量實(shí)現(xiàn)同比提升，銷售額實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。另一方面，公司通過(guò)優(yōu)化成本費(fèi)用，關(guān)閉長(zhǎng)期虧損門店，提升產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和智能化應(yīng)用能力，進(jìn)一步改善公司利潤(rùn)情況。
　　2023年公司通過(guò)關(guān)閉長(zhǎng)期虧損門店確認(rèn)使用權(quán)資產(chǎn)處置收益、閉店損失等合計(jì)影響2023年歸母凈利潤(rùn)增加約1億元。2022年公司出售天虹微喔便利店股權(quán)影響2022年歸母凈利潤(rùn)增加約1.79億元，同時(shí)給商戶減免租金影響2022年歸母凈利潤(rùn)減少約0.98億元。剔除以上影響，2023年公司歸母凈利潤(rùn)同比增加約6,000萬(wàn)元至11,000萬(wàn)元。
　　下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　公司業(yè)績(jī)低于我們此前預(yù)期，一方面是由于公司超市業(yè)態(tài)相對(duì)承壓，另一方面是由于公司主力店主要位于深圳，但隨深圳產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，公司門店調(diào)整效果不及預(yù)期，從而導(dǎo)致部分主力門店相對(duì)承壓。公司持續(xù)迭代升級(jí)門店，但門店升級(jí)調(diào)整效果短期內(nèi)仍有一定不確定性，我們下調(diào)對(duì)公司2023/2024/2025年EPS的預(yù)測(cè)31%/30%/30%至0.19/0.21/0.23元。公司在深圳仍有一定競(jìng)爭(zhēng)地位，且積極調(diào)整門店，優(yōu)化成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)，從長(zhǎng)期看仍有一定發(fā)展前景，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：部分門店租約到期無(wú)法續(xù)租，新業(yè)態(tài)和新店拓展速度不達(dá)預(yù)期。