久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　維持目標(biāo)價(jià)39.96元，維持“增持”評級。維持2024-2026年EPS預(yù)測1.11/1.48/1.83元，同比+26%/+33%/+24%，參考可比公司給予公司2024年36倍PE，維持目標(biāo)價(jià)39.96元，維持“增持”評級。
　　Q1收入/業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比高增，符合業(yè)績預(yù)告。公司2024年Q1營收19.9億元，同比+51.3%，環(huán)比-14.9%，歸母凈利潤1.4億元，同比+83.5%，環(huán)比-15.0%，扣非歸母凈利潤1.4億元，同比+89.3%，環(huán)比-13.8%。Q1業(yè)績接近預(yù)告中值，同比高增主要得益于項(xiàng)目持續(xù)放量與規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。
　　Q1毛利率同環(huán)比下降，費(fèi)用率同比降幅明顯。Q1毛利率21.6%，同比-0.7pct，環(huán)比-1.3pct。Q1銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為3.3%/2.3%/8.1%/0.4%，同比-0.8pct/-0.9pct/-1.7pct/+0.2pct，公司Q1期間費(fèi)用率同比降幅明顯，控本成果開始顯現(xiàn)。
　　產(chǎn)品持續(xù)迭代，訂單開拓進(jìn)展顯著。公司產(chǎn)品迭代升級及量產(chǎn)落地卓有成效，其中搭載國內(nèi)外多類芯片方案的座艙域控均已量產(chǎn)，推出艙泊一體產(chǎn)品；推出行泊一體域控產(chǎn)品，并預(yù)研艙駕一體平臺(tái)解決方案；AR-HUD產(chǎn)品全面覆蓋主流技術(shù)路線且均實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。公司訂單開拓進(jìn)展顯著，新能源車訂單大幅增加，國際市場開拓取得重大進(jìn)展，客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新品滲透率不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，新客戶拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。