>> 華安證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：中美大儲預(yù)期共振向上，人形機(jī)器人量產(chǎn)節(jié)奏加快-240427
| 上傳日期： |
2024/4/28 |
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| 2806KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張志邦 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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無限制-登錄即可下載 |
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主要觀點：
電動車_：以舊換新細(xì)則發(fā)布，電車銷量或?qū)⒊A(yù)期，繼續(xù)看好電池及高鎳環(huán)節(jié)。以舊換新補貼細(xì)則發(fā)布，潛在置換空間大，新能源車銷量或?qū)⒊掷m(xù)超預(yù)期；碳酸鋰散單小幅上調(diào)，下半年產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張或?qū)⒎啪?。目前鋰電持倉低位，稼動率提升+材料潛在漲價+銷量或超預(yù)期將持續(xù)提升賽道景氣度，建議繼續(xù)關(guān)注電池及高鎳環(huán)節(jié)。
新技術(shù)：多地出臺引導(dǎo)政策，低空經(jīng)濟(jì)再加碼。4月24日，航天時代飛鵬公司的大型無人機(jī)成功完成首次蝦苗跨?？者\任務(wù)，全程500公里，耗時不到3小時，較傳統(tǒng)方式省時高效，存活率100%。同時，沈陽市計劃打造10個以上低空經(jīng)濟(jì)示范場景，培育百家企業(yè)，力爭產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)30億。我們認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)有望加速，且低空載物先于載人，無人先于有人，建議關(guān)注低空運營、基建及整機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。
儲能：中美大儲預(yù)期共振向上，關(guān)注PCS、變壓器及溫控環(huán)節(jié)。國內(nèi)方面，獨立儲能納入專項債支持范圍，IRR提振或帶動儲能超前建設(shè)，3月源網(wǎng)側(cè)儲能（對應(yīng)大儲）裝機(jī)環(huán)比高增187%；美國方面，EIA口徑3月并網(wǎng)量1.05GW，同比高增265%，并網(wǎng)延期邊際改善，預(yù)計全年并網(wǎng)量有望達(dá)12-13GW，中美大儲預(yù)期共振向上，關(guān)注PCS、變壓器及溫控環(huán)節(jié)。
人形機(jī)器人：特斯拉、英偉達(dá)等龍頭釋放利好信息，特斯拉在Q1業(yè)績會上表示24年底o(hù)ptimus會進(jìn)入工廠進(jìn)行有限活動，2025年底有望對外銷售，英偉達(dá)黃仁勛表示未來人形機(jī)器人制造成本遠(yuǎn)低于預(yù)期，售價可能在1-2萬美元之間。業(yè)績期逐漸步入尾聲，美股特斯拉、英偉達(dá)、谷歌等AI龍頭表現(xiàn)較好，帶動A股AI板塊回暖，機(jī)器人板塊也隨之反彈，建議布局有望進(jìn)入特斯拉機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的tier 1標(biāo)的，逢低布局高壁壘關(guān)鍵零部件。
風(fēng)電：項目招投標(biāo)數(shù)量高企，項目落地節(jié)奏持續(xù)加快，鄉(xiāng)村風(fēng)電發(fā)展論壇開辦為陸風(fēng)裝機(jī)增添新動能，山東宣布2024年新增海風(fēng)150萬kW，海風(fēng)裝機(jī)支撐性增加，建議持續(xù)關(guān)注海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈中量增價穩(wěn)的海纜、塔筒、樁基環(huán)節(jié)。
光伏：主產(chǎn)業(yè)鏈公司一季度業(yè)績下滑明顯，關(guān)注支架、焊帶等降價空間小的環(huán)節(jié)。光伏主材和輔材價格本周持續(xù)普遍性下跌，仍然在反應(yīng)供給過剩的基本面。從各環(huán)節(jié)盈利角度出發(fā)，建議關(guān)注焊帶、支架等盈利下降空間較小的環(huán)節(jié)。短期建議關(guān)注新技術(shù)如鈣鈦礦進(jìn)展。
氫能：本周重慶發(fā)布支持氫燃料電池汽車政策措施征求意見稿，有望支撐氫能源汽車需求。二季度風(fēng)光項目啟動將加快招標(biāo)節(jié)奏，建議重點關(guān)注制氫、儲運等環(huán)節(jié)。
風(fēng)險提示：
新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價格波動。
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