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紡織服裝行業(yè)周觀(guān)點(diǎn)。一季報(bào)披露過(guò)半，行業(yè)整體趨勢(shì)符合預(yù)期，上游紡織制造板塊多數(shù)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，主要受益下游海外品牌庫(kù)存去化順利，需求回暖，上年同期基數(shù)較低，且人民幣匯率貶值等有利因素，下游服裝家紡板塊多數(shù)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般，僅高端、性?xún)r(jià)比等方向的龍頭公司業(yè)績(jī)韌性強(qiáng)，繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，主要順應(yīng)消費(fèi)兩極分化趨勢(shì)，上游紡織制造板塊建議關(guān)注華利集團(tuán)、偉星股份、新澳股份、百隆東方、健盛集團(tuán)、開(kāi)潤(rùn)股份、恒輝安防、南山智尚、魯泰A、港股申洲國(guó)際等公司，下游服裝家紡板塊建議關(guān)注海瀾之家、比音勒芬、富安娜、港股波司登等公司。此外，伴隨天氣回暖，看好部分疫情期間品牌力向上的龍頭公司業(yè)績(jī)重回較快增長(zhǎng)，建議關(guān)注錦泓集團(tuán)、報(bào)喜鳥(niǎo)。
　　輕工制造行業(yè)周觀(guān)點(diǎn)。建議關(guān)注輕工耐用品出口優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。（1）輕工出口耐用品有望受益于下游景氣回升和補(bǔ)庫(kù)需求釋放。（2）必選消費(fèi)板塊需求穩(wěn)定，龍頭區(qū)域和渠道持續(xù)成長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，市場(chǎng)份額有望長(zhǎng)期向上。（3）造紙長(zhǎng)周期底部向上，弱復(fù)蘇漿價(jià)紙價(jià)震蕩向上可期。建議關(guān)注百亞股份、晨光股份、致歐科技、太陽(yáng)紙業(yè)、華旺科技。
　　紡服輕工行業(yè)行情回顧。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，本期（4.22-4.28），上證指數(shù)上漲0.76%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌4.75%，紡織服飾（SW）上漲0.38%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)排名第25；輕工制造（SW）上漲3.31%，排名第10。
　　紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)Wind，2024年1月美國(guó)中國(guó)山羊絨出口價(jià)格95.38美元/千克，同比-1.43%；2024年1-3月中國(guó)棉襪出口金額6.11億美元，同比+1.48%；2024年1-3月中國(guó)拉鏈出口金額4.07億美元，同比+2.73%。根據(jù)iFind，2024年1月中國(guó)/孟加拉/越南/美國(guó)紡織服裝產(chǎn)品金額占?xì)W盟市場(chǎng)份額為9.99%/8.26%/1.54%/0.24%。根據(jù)中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年3月國(guó)內(nèi)紗產(chǎn)量同比-0.9%，布產(chǎn)量同比-5.2%。斯凱奇公布2024Q1業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.52億美元，同比+13.4%，歸母凈利潤(rùn)0.2億美元，同比+28.8%。
　　輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，4.15-4.21期間30大中城市商品房成交面積同比-39.0%；根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至4月26日針葉漿/闊葉漿價(jià)格周環(huán)比+0.58%/+1.92%；溶解漿價(jià)周環(huán)比持平；廢黃板紙價(jià)周環(huán)比-1.84%；雙膠/雙銅紙價(jià)周環(huán)比-0.64%/-0.17%。包裝方面，鋁價(jià)/馬口鐵價(jià)格周環(huán)比+0.69%/-0.77%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)下行、匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格持續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)、海外產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)、管理不善風(fēng)險(xiǎn)。