>> 東莞證券-金融行業(yè)雙周報：打造金融業(yè)“國家隊”，券商并購重組加速推進-240428
| 上傳日期： |
2024/4/28 |
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| 1622KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
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作者： |
盧立亭 |
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行情回顧：截至2024年4月26日，近兩周銀行、證券、保險指數(shù)漲跌幅分別+3.35%、+8.05%、+10.46%，同期滬深300指數(shù)+3.12%。在申萬31個行業(yè)中，銀行和非銀板塊漲跌幅分別排名第6、1位。
周觀點：銀行：截止4月26日，已有37家上市銀行披露2023年業(yè)績報告，其中杭州銀行、常熟銀行、成都銀行等位于發(fā)達區(qū)域的城農(nóng)商行整體業(yè)績表現(xiàn)較為亮眼。在LPR下調(diào)、按揭貸款利率下行、存款定期化延續(xù)等影響下，行業(yè)整體凈息差繼續(xù)下行，是拖累營收與凈利潤增速放緩的主要因素。2024年一季報將陸續(xù)出爐，建議重點關(guān)注業(yè)績驅(qū)動下的行情機會。證券：4月26日券商股集體高開，其中港股國聯(lián)證券漲幅超25%以上，主要催化因素為國聯(lián)證券重大重組有實質(zhì)進展。近日國務(wù)院報告，適時合理調(diào)整國有金融資本在銀行、保險、證券等行業(yè)的比重。集中力量打造金融業(yè)“國家隊”。該消息意味著券商“頭部效應(yīng)”將進一步加劇，券商行業(yè)集中度或進一步提升。除了國聯(lián)證券，券商并購重組還包含以下相關(guān)公司：“浙商證券+國都證券”、“方正證券+平安證券”、“華創(chuàng)證券+太平洋證券”，可關(guān)注其并購重組的推進進程。保險：截止4月26日，3家A股上市險企公布了2024年一季報，從凈利潤角度來看，中國太保表現(xiàn)較好，增速為+1.14%，中國平安與中國人壽分別-4.28%和-9.34%。從保費收入來看，中國人壽的保費收入表現(xiàn)最為亮眼，一季度累計實現(xiàn)保費收入3376億元，同比增長3.2%，成為增速最高的上市險企。從投資端來看，面對資本市場持續(xù)波動與國債利率不斷下行的挑戰(zhàn)，各險企投資收益率均有所下行。建議繼續(xù)關(guān)注業(yè)績驅(qū)動下的行情機會。
投資建議。銀行：建議關(guān)注寧波銀行（002142）、杭州銀行（600926）、常熟銀行（601128）、成都銀行（601838）、招商銀行（600036）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、中國銀行（601988）、工商銀行（601398）和中信銀行（601998）。保險：中國太保（601601），中國平安（601318），中國人壽（601628），新華保險（601336）。證券：建議關(guān)注中信證券（600030），中金公司（601995），廣發(fā)證券（000776），東方財富（300059），華泰證券（601688），國泰君安（601211），中國銀河（601881），海通證券（600837），申萬宏源（000166），招商證券（600999）。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險；銀行資產(chǎn)質(zhì)量承壓的風(fēng)險；代理人流失超預(yù)期、產(chǎn)能提升不及預(yù)期的風(fēng)險；長端利率快速下行導(dǎo)致資產(chǎn)端投資收益率超預(yù)期下滑的風(fēng)險等。
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