>> 華泰期貨-聚烯烴日報：節(jié)前備貨完畢，石化庫存降低-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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| 985KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性。聚烯烴延續(xù)窄幅震蕩，石化廠檢修最集中階段過去，PP與PE開工負荷均已恢復(fù)至中等水平，未來供應(yīng)壓力將逐步增大。PE下游農(nóng)膜整體逐漸進入生產(chǎn)淡季，PE其他下游與PP下游終端偏弱。原油與丙烷價格走低，聚烯烴生產(chǎn)利潤回升，成本端支撐走弱。臨近五一假期，石化庫存走低，下游提前備貨完畢，預(yù)計聚烯烴維持區(qū)間窄幅震蕩，節(jié)后將出現(xiàn)累庫。
核心觀點
■市場分析
庫存方面，石化庫存71萬噸（-4）。
基差方面，LL華東基差在-90元/噸，PP華東基差在-50元/噸。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，原油與丙烷價格走低，聚烯烴生產(chǎn)利潤回升，成本端支撐走弱。北方華錦6 PP裝置重啟，中原石化6 PP裝置停車檢修。
進出口方面，LL進口利潤維持微利，PP出口利潤盈虧平衡附近，PP進口窗口關(guān)閉。
■策略
?。?）單邊：無。
?。?）跨期：無。
■風(fēng)險
地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況
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