久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

極米科技發(fā)布2024年一季報(bào)。24Q1收入8.3億元（YoY-6.6%），歸母凈利0.1億元（YoY-72.6%），扣非凈利潤(rùn)0.08億元（YoY-80.5%）。24Q1公司收入報(bào)表口徑略有下滑，隨著強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的新品陸續(xù)推出，收入有望快速恢復(fù)增長(zhǎng)。利潤(rùn)仍有所下滑，主因23Q1利潤(rùn)率基數(shù)高，期待后續(xù)利潤(rùn)拐點(diǎn)。
　　 24Q1公司毛利率觸底，費(fèi)用率控制較好。24Q1毛利率28.1%（YoY-6.8pct），但環(huán)比23Q4提升0.1pct。24Q1凈利率1.7%（YoY-4.2pct），銷售/管理/財(cái)務(wù)/研發(fā)費(fèi)用率分別同比+2.0pct/-0.8pct/-1.3pct/-0.8pct，費(fèi)用率整體有所下滑主要因?yàn)楣举M(fèi)用控制較好。
　　內(nèi)銷方面，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)快速重組，期待新品放量與利潤(rùn)率恢復(fù)。內(nèi)銷方面，24年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)快速重組，搭載護(hù)眼三色激光光源的高端新品RS 10系列（售價(jià)約10000元）、便攜的入門新品PLAY5（售價(jià)1799元）陸續(xù)發(fā)布。公司數(shù)據(jù)顯示，PLAY5發(fā)布前兩日預(yù)售量超1萬臺(tái)，較上一代產(chǎn)品同比增長(zhǎng)2300%。預(yù)計(jì)新品放量與老品下架將帶動(dòng)內(nèi)銷收入恢復(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)利潤(rùn)率也將逐步恢復(fù)。
　　外銷方面，出海拓展加速，新渠道有望放量。極米海外本土化團(tuán)隊(duì)逐步組建，新品陸續(xù)推出，線下渠道快速拓展，已成功進(jìn)入Best Buy等海外重要零售渠道。期待24年海外市場(chǎng)加速拓展，新渠道放量。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司是智能投影行業(yè)龍頭，預(yù)計(jì)2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為3.0、5.0、6.1億元，同比增速分別為146.6%、67.2%、23.5%，最新收盤價(jià)對(duì)應(yīng)2024年P(guān)E為23.02x。參考可比公司估值水平，給予公司2024年25倍PE，對(duì)應(yīng)每股合理價(jià)值為106.13元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：部分零部件依賴外購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，海外市場(chǎng)需求疲軟，競(jìng)爭(zhēng)加劇