>> 招商證券-一文讀懂城投數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表-240428
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
大小： |
453KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商證券 |
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作者： |
張偉,康正宇 |
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隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，數(shù)字資源的價值逐漸提升，將數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估并計入資產(chǎn)的必要性也逐漸增強。今年以來，已有多家城投平臺公告稱實現(xiàn)了數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表。那么，什么是數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，已經(jīng)實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的城投平臺有哪些特征，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表能為城投平臺帶來哪些影響，本文主要聚焦于此。
一、何為數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表
數(shù)字資產(chǎn)入表是企業(yè)在財務(wù)報表中將數(shù)據(jù)資源計入資產(chǎn)負(fù)債表的過程。與數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表相關(guān)的主要制度文件包括2022年12月國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》和財政部會計司2023年8月21日發(fā)布的《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》。2023年9月，上海數(shù)據(jù)交易所出具的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表及估值實踐與操作指南》將數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表路徑可以劃分為數(shù)據(jù)資產(chǎn)確認(rèn)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估、數(shù)據(jù)資產(chǎn)計量和披露等三個環(huán)節(jié)。進(jìn)入2024年后，陸續(xù)有企業(yè)公告稱實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作，其中也包括很多城投平臺。這也標(biāo)志著數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表從制度制定階段進(jìn)入實質(zhì)推進(jìn)階段。
二、實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的城投平臺特征：主體級別和行政級別較高，集中在經(jīng)濟(jì)強省
根據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，今年以來，全國已有至少77家企業(yè)完成了數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表和數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資工作。其中包括城投平臺19家，非城投國有企業(yè)25家，民營企業(yè)33家，三類企業(yè)分別占比26%、30%和44%。
實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的城投平臺以省級和地市級為主，行政級別中樞較高。數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表城投主要集中在江蘇、山東。從區(qū)域分布來看，19家數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表城投平臺分布在全國11個省級行政區(qū)。江蘇、山東的平臺數(shù)量最多，分別達(dá)到5家、4家。其余10家平臺分布在9個省市，體現(xiàn)出數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表工作在經(jīng)濟(jì)強省推進(jìn)更多更快。城投入表的數(shù)據(jù)資產(chǎn)以交通類和市政類為主，符合城投平臺基本業(yè)務(wù)屬性。
三、數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表能為城投平臺帶來哪些影響
我們認(rèn)為，城投平臺入表數(shù)據(jù)資產(chǎn)的主要意義有三點。第一是，通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，城投平臺可以提高經(jīng)營效率，并進(jìn)一步推進(jìn)市場化轉(zhuǎn)型。第二是，城投平臺可以通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表來優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。第三是，城投平臺可以借助數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資，拓寬融資渠道。不過，從現(xiàn)階段城投平臺數(shù)據(jù)資產(chǎn)落地情況來看，入賬資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較低、質(zhì)押融資規(guī)模占公司有息負(fù)債占比也較低。這也使得短期內(nèi)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表對城投平臺的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和融資環(huán)境等方面的提升相對有限。但未來數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表或?qū)⒂行Ц纳瞥峭镀脚_資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、拓寬城投平臺融資渠道，并在城投平臺市場化轉(zhuǎn)型方面提供助力。
風(fēng)險提示：城投監(jiān)管政策大幅變化，數(shù)據(jù)資源規(guī)模不及預(yù)期，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入賬政策調(diào)整
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