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公司發(fā)布23年年報(bào)和24年一季報(bào)：
　　2023年隨著規(guī)模擴(kuò)大，盈利能力提升明顯。公司在23年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.80億元，同比+145.39%，其中光伏營(yíng)收14.97億元，同比增長(zhǎng)195.56%，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收1.22億元，同比增長(zhǎng)159.57%。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.70億元，歸母凈利率16.10%，同比增加8.19pcts，隨著公司規(guī)模擴(kuò)大，公司盈利能力得到大幅改善。
　　24年Q1業(yè)績(jī)同比扭虧，在手訂單飽滿(mǎn)。2024年Q1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.71億元,同比提升125.27%，歸母凈利潤(rùn)0.04億元，同比扭虧。截止至2024年3月31日，公司在手訂單81.91億元（含Demo訂單），其中光伏在手訂單70.26億元，半導(dǎo)體在手訂單11.15億元，產(chǎn)業(yè)化中心新興應(yīng)用領(lǐng)域在手訂單0.50億元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為-4.51億元，主要系公司產(chǎn)品生產(chǎn)及驗(yàn)收周期較長(zhǎng)，快速增長(zhǎng)業(yè)務(wù)投入與驗(yàn)收節(jié)奏存在差異，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)需要提前支付原材料采購(gòu)、人員薪酬等營(yíng)運(yùn)資金,導(dǎo)致支付的現(xiàn)金增加。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司在手訂單飽滿(mǎn)，我們預(yù)計(jì)24-26年?duì)I業(yè)收入為35.64、48.17、60.64億元，同比提升+112.17%、+35.17%和25.51%，歸母凈利潤(rùn)為5.73、8.40、10.97億元，同比提升+111.89%、46.66%和30.53%，對(duì)應(yīng)24-26年P(guān)E為26/18/13倍,維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏產(chǎn)品確收風(fēng)險(xiǎn)、半導(dǎo)體新品驗(yàn)證進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。