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事件描述
　　光啟技術(shù)公司發(fā)布2023年報(bào)及2024年一季報(bào)。2023年公司營業(yè)收入為14.94億元，同比增長27.98%；歸母凈利潤為5.83億元，同比增長54.85%；扣非后歸母凈利潤為5.43億元，同比增長45.20%；負(fù)債合計(jì)9.59億元，同比減少1.43%；貨幣資金56.46億元，同比增長3.89%；應(yīng)收賬款14.79億元，同比增長98.35%；存貨2.65億元，同比減少44.87%。2024年一季度，公司營業(yè)收入為3.21億元，同比增長3.04%；歸母凈利潤為1.36億元，同比增長34.88%；扣非后歸母凈利潤為1.31億元，同比增長37.72%；負(fù)債合計(jì)8.02億元，同比減少5.74%；貨幣資金53.52億元，同比減少0.62%；應(yīng)收賬款12.11億元，同比增長36.07%；存貨2.80億元，同比減少44.63%。
　　事件點(diǎn)評
　　聚焦超材料主航道，超材料業(yè)務(wù)快速增長。憑借在電磁調(diào)制、綜合射頻傳感、功能結(jié)構(gòu)一體化等性能方面的特殊優(yōu)勢，公司超材料產(chǎn)品在核心尖端裝備中的滲透率逐步提升，市場需求不斷增加。公司已完成多個(gè)型號(hào)的尖端裝備階段性研制任務(wù)，并大規(guī)模批產(chǎn)交付。2023年公司超材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收12.75億元，同比增長46.06%，占公司總營收的比重從74.78%增加至85.34%。超材料業(yè)務(wù)中批產(chǎn)收入12.47億元，同比增長55.94%，占超材料業(yè)務(wù)收入的比重從91.61%增加至97.81%。
　　加快超材料生產(chǎn)基地產(chǎn)能爬坡。公司超材料產(chǎn)品競爭優(yōu)勢凸顯，市場需求不斷增加，目前順德產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目二期正穩(wěn)步推進(jìn)中，建成投產(chǎn)后將極大提升公司整體交付能力和生產(chǎn)效率，打破中長期產(chǎn)能瓶頸，推動(dòng)公司業(yè)績長期快速增長。
　　投資建議
　　我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年EPS分別為0.38\0.55\0.72，對應(yīng)公司4月29日收盤價(jià)20.44元，2024-2026年P(guān)E分別為53.9\37.0\28.3，維持“增持-A”評級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期；超材料研制進(jìn)度不及預(yù)期；產(chǎn)能不足影響交付。