>> 國泰君安期貨-商品研究晨報(bào)：能源化工-240507
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
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pdf 共31頁 |
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國泰君安期貨 |
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【市場(chǎng)概覽】
PTA：東北一套220萬噸PTA裝置今日按計(jì)劃停車檢修，重啟時(shí)間待定。華南一套250萬噸PTA裝置因故計(jì)劃外短停，預(yù)估5天附近。
山東一套250萬噸PTA裝置目前逐步停車中，預(yù)計(jì)檢修45天附近。華東一套250萬噸PTA裝置逐步停車中，預(yù)計(jì)檢修2周。華東一套220萬噸PTA裝置已于昨日停車，預(yù)計(jì)檢修2周。
MEG：新疆一套60萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置已于假期期間重啟，預(yù)計(jì)近日出料，該裝置此前于4月24日停車檢修。
內(nèi)蒙古一套26萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置其中一條線近日重啟并出料，負(fù)荷逐步提升中，該裝置此前因設(shè)備問題于2月初降負(fù)運(yùn)行。
貴州一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日已重啟并出料，該裝置此前于4月初停車檢修。
浙江一套80萬噸/年的乙二醇裝置原計(jì)劃5月上旬重啟，目前了解因設(shè)備原因預(yù)計(jì)推遲，具體重啟時(shí)間待評(píng)估，后續(xù)消息本網(wǎng)將繼續(xù)跟進(jìn)。
陜西一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置已于近期停車檢修，初步預(yù)計(jì)5月中下旬重啟。
聚酯：五一期間，蕭山一主流大廠100萬噸聚酯長(zhǎng)絲裝置因鍋爐改造于假期全部停車，重啟時(shí)間不定。另外蕭山另一主流大廠60萬噸聚酯長(zhǎng)絲裝置也因鍋爐改造也于5月5日晚間停車，重啟時(shí)間不定。
南通一套10萬噸聚酯長(zhǎng)絲裝置于五一假期期間轉(zhuǎn)換品種，陽離子長(zhǎng)絲轉(zhuǎn)產(chǎn)半光長(zhǎng)絲，主要配套POY
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
對(duì)二甲苯趨勢(shì)強(qiáng)度：0 PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：0 MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：0注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
對(duì)二甲苯：下方支撐8350，月差反套。PX供需雙增，PX供應(yīng)整體仍然寬松，節(jié)日期間外盤PX價(jià)格從1038美元/噸跌至1023美元/噸，對(duì)應(yīng)PX鄭商所合約下跌幅度預(yù)計(jì)有限，下方關(guān)注8350元/噸。5月份PX國內(nèi)裝置檢修陸續(xù)回歸，鎮(zhèn)海煉化80萬噸/浙石化200萬噸/恒力石化250萬噸重啟，PX開工率回升至72.2%（+6%），下周關(guān)注東營(yíng)威聯(lián)200萬噸裝置檢修。而需求方面PTA裝置開工率回升至79%（+3%）。多PTA空PX持有。
PTA：?jiǎn)芜呄路街侮P(guān)注5800元/噸位置，6-9正套持有。PTA本周集中檢修落地，5月份加速去庫，維持6-9正套操作。恒力1#/恒力惠州2#/嘉興石化/威聯(lián)化學(xué)昨日同時(shí)檢修，PTA裝置開工率降至70%，現(xiàn)貨成交活躍，基差上漲至平水。聚酯工廠點(diǎn)價(jià)較多。單邊逢低多。多PTA空PX。
乙二醇：9-1反套。近端MEG5月份仍是去庫格局，然而5月份開始聚酯工廠減產(chǎn)增多，且下游進(jìn)入季節(jié)性淡季，且5月份之后進(jìn)口方面沙特裝置重啟后，進(jìn)口將增加，遠(yuǎn)月供應(yīng)壓力仍較大，09合約中期維持偏弱判斷。關(guān)注09合約4300-4700區(qū)間累沽累購的期權(quán)策略。9-1反套持有。
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