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策略摘要
　　中性。假期歸來，由于國際油價大幅走低，聚烯烴成本端支撐走弱，聚烯烴盤面跟隨上游價格走低。石化庫存累庫，目前中游環(huán)節(jié)庫存為中性水平，預計石化廠以去庫銷售為主，上游庫存逐步向中下游環(huán)節(jié)轉移。PE下游農膜開工率季節(jié)性回落，下游剛需采購。供應端充足，成本端走弱，預計聚烯烴區(qū)間震蕩。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存93萬噸（21）。
　　基差方面，LL華東基差在-30元/噸，PP華東基差在-10元/噸。
　　生產利潤及國內開工方面，國際原油價格大幅走低，聚烯烴成本支撐走弱。洛陽石化8PP裝置、金能化學45 PP裝置、海天石化20 PP裝置重啟。茂名石化22 PE裝置停車、恒力石化20 PP裝置、福建聯合22 PP裝置、鎮(zhèn)海煉化20 PP裝置停車檢修。
　　進出口方面，LL進口窗口打開，PP進口窗口關閉。
　　■策略
　?。?）單邊：無。
　?。?）跨期：無。
　　■風險
　　地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復情況。