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策略摘要
　　逢高做空套保。港口方面，伊朗裝船量級正常提升，MTO工廠與伊朗供應關于進口合約貨的結算基準達成一致共識，但仍關注加點的商談情況；下游方面，港口MTO企業(yè)5月有檢修計劃，關注兌現(xiàn)進度，若檢修全兌現(xiàn)，則全國平衡表提前至5月進入累庫周期，若不兌現(xiàn)，則全國平衡表5月仍是供需平衡，累庫拐點推后至6月。內地方面煤頭甲醇春檢，供應季節(jié)性低位，等待5月中旬開工回升，且傳統(tǒng)下游特別MTBE表現(xiàn)不錯，內地價格表現(xiàn)強勢，港口回落內地窗口亦一度打開。但基于中長期，目前生產利潤偏高，內地春檢量5月中旬逐步縮小，且高價背景下的MTO檢修可能，建議逢高做空套保。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　港口方面，甲醇太倉現(xiàn)貨基差至09+90，基差基本持穩(wěn)，西北周初指導價基本持穩(wěn)。隆眾港口庫存總量在62.73萬噸，較上一期數(shù)據減少2.01萬噸。隆眾西北工廠庫存總量在20.73萬噸，較上周減少2.94萬噸。
　　國內開工率震蕩下行至今年低位，后續(xù)將企穩(wěn)回升。重慶卡貝樂甲醇裝置于5月3日臨時停車，預計5月18日附近重啟；河南中新計劃5月4日到5月7日短檢；四川瀘天化甲醇裝置5月3日重啟，目前正常運行；內蒙古榮信一期90萬噸/年甲醇裝置5月6日已停車檢修，預計時長25天左右。二期90萬噸/年甲醇裝置正常生產中。中海油華南甲醇裝置4月13日停車檢修28天；陜西渭化46萬噸/年停車檢修中；潤中清潔甲醇裝置4月24日計劃檢修。中海化學80萬噸/年產能預計5月10日檢修結束。
　　外盤方面，外盤開工率快速下降，后續(xù)將達到同期低位。馬來西亞Petronas石化公司2#242兩套裝置，其中1#裝置重啟恢復開工負荷不高，2#裝置停車檢修中；北美Natgasoline175萬噸/年甲醇裝置于五一期間逐步降負目前已停車檢修，初步計劃為期1個月。Bushehr阿薩魯耶165目前裝置開工負荷不高。
　　■策略
　　逢高做空套保。港口方面，伊朗裝船量級正常提升，MTO工廠與伊朗供應關于進口合約貨的結算基準達成一致共識，但仍關注加點的商談情況；下游方面，港口MTO企業(yè)5月有檢修計劃，關注兌現(xiàn)進度，若檢修全兌現(xiàn)，則全國平衡表提前至5月進入累庫周期，若不兌現(xiàn)，則全國平衡表5月仍是供需平衡，累庫拐點推后至6月。內地方面煤頭甲醇春檢，供應季節(jié)性低位，等待5月中旬開工回升，且傳統(tǒng)下游特別MTBE表現(xiàn)不錯，內地價格表現(xiàn)強勢，港口回落內地窗口亦一度打開。但基于中長期，目前生產利潤偏高，內地春檢量5月中旬逐步縮小，且高價背景下的MTO檢修可能，建議逢高做空套保
　　風險
　　原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動