>> 方正中期期貨-石油化工日度策略-240506
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
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| 3404KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛,俞楊烽,隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油大幅跳空低開，午后小幅反彈收回部分跌幅，主力合約收于619.40元/桶，-4.25%，持倉量1142手。
【重要資訊】
1、數(shù)據(jù)顯示，沙特連續(xù)第三個月上調(diào)其銷往亞洲的旗艦原油價格，該國正試圖收緊石油市場供應(yīng)，以防止全球供應(yīng)過剩。此次上調(diào)突顯出，在中東戰(zhàn)爭風(fēng)險消退之際，沙特努力保持市場供應(yīng)緊張，大多數(shù)交易員和分析師預(yù)測，歐佩克及其盟友將延長其產(chǎn)量限制，可能會持續(xù)到今年年底。盡管伊朗和以色列之間關(guān)系緊張，但美國等非歐佩克國家的原油供應(yīng)充足，石油前景似乎正在變得黯淡。柴油被認(rèn)為是經(jīng)濟活動的晴雨表，也有跡象表明柴油需求減弱。
2、沙特將6月份銷往亞洲地區(qū)的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價設(shè)為較阿曼迪拜均價升水2.9美元/桶；沙特將6月份銷往美國的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價設(shè)為較阿格斯含硫原油升水4.75美元/桶；沙特將6月份銷往歐洲地區(qū)的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價設(shè)為較布倫特原油升水2.1美元/桶。
3、摩根大通：維持布倫特原油油價預(yù)測不變，到5月份為80-90美元區(qū)間上部，5月后為85美元。我們現(xiàn)在預(yù)計歐佩克+很可能會在第二季度之后延長自愿性減產(chǎn)政策。
【市場邏輯】
宏觀風(fēng)險偏好下降，原油供需面邊際轉(zhuǎn)弱，地緣局勢暫時可控，原油驅(qū)動向下。
【交易策略】
SC原油大跌釋放利空情緒，短線有望震蕩修復(fù)，整體將延續(xù)偏弱格局。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日國內(nèi)瀝青期貨大幅跳空低開，主力合約收于3659元/噸，-2.35%，持倉量-5939手。
現(xiàn)貨市場：今日山東及華北地區(qū)部分煉廠價格小幅下調(diào)，整體現(xiàn)貨價格有所走跌。當(dāng)前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東3820元/噸，山東3690元/噸，華南3715元/噸，西北4250元/噸，東北4050元/噸，華北3750元/噸，西南3940元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：五一假期，國內(nèi)部分煉廠復(fù)產(chǎn)瀝青，供給有所增加。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2024-4-29日當(dāng)周，國內(nèi)81家樣本企業(yè)煉廠開工率為29.4%，環(huán)比增加0.8%。而根據(jù)隆眾對96家企業(yè)跟蹤，5月份國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量為224萬噸，環(huán)比增加4.2萬噸，同比5月份實際產(chǎn)量下降28萬噸。
2、需求方面：南方部分地區(qū)仍有降雨天氣，對公路項目施工形成明顯抑制，而北方天氣晴好推動公路施工，但由于資金面預(yù)期偏緊，施工項目預(yù)計有限，進而抑制瀝青剛需的釋放。
3、庫存方面：當(dāng)前瀝青剛需偏弱，煉廠端小幅累庫，而社會庫居于高位。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2024-5-6當(dāng)周，新樣本國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為118萬噸，環(huán)比增加8.4萬噸，新樣本國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為291.5萬噸，環(huán)比增加4.2萬噸。
【市場邏輯】
成本端支撐坍塌，瀝青需求偏弱，煉廠及社會庫存同步累積。
【交易策略】
偏空思路，技術(shù)上關(guān)注下方3600附近支撐。
高低硫燃料油：
【行情復(fù)盤】
期貨市場:周一，低高硫燃料油價格下跌，高硫燃料油2409合約價格下跌99元/噸，跌幅2.82%，收于3408元/噸；低硫燃料油2407合約價格下跌160元/噸，跌幅3.56%，收于4336元/噸。
【重要資訊】
1.截至2024年5月5日，山東獨立煉廠原油到港量為161.4萬噸，較上周漲46.8萬噸，環(huán)比漲40.84%。本期到港原油以中質(zhì)原油為主，其中俄羅斯原油到港38.5萬噸，但無稀釋瀝青新到港。
2.美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月3日當(dāng)周，石油鉆井?dāng)?shù)減少7座499座；當(dāng)周天然氣鉆井?dāng)?shù)減少3座至102座；油氣總鉆井?dāng)?shù)減少8座至605座。
3.新加坡企業(yè)發(fā)展局5月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)，在截至5月1日的一周內(nèi)，新加坡燃料油庫存較前一周下降了5.9%至1780萬桶，為五個多月以來的最低水平。
【市場邏輯】
中東地區(qū)風(fēng)險出現(xiàn)緩和跡象，近期燃料需求略顯不佳下，短期原油價格下跌，而隨著炎熱天氣以及美國駕駛季來臨，未來需求依然提振原油價格，同時隨著原油價格下跌，OPEC+組織進一步延長減產(chǎn)的消息開始出現(xiàn)，均一定程度提振原油基本面，原油價格呈短空長多思路。而新加坡地區(qū)燃料油庫存降至5個月以來新低，一定程度提振高硫燃料油價格。
【交易策略】
短空長多思路下，建議短線空單謹(jǐn)慎持有。
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