>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-240507
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
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| 583KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,常俊萍 |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)高開后盤整。截至收盤，上證50ETF漲幅1.20%報(bào)收于2.530，上證300ETF漲幅1.39%報(bào)收于3.648，創(chuàng)業(yè)板ETF漲幅2.04%報(bào)收于1.853，中證1000指數(shù)漲幅1.99%報(bào)收于5606.84。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.98%（-0.80%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.67%（-0.79%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于23.73%（-0.75%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于24.35%（-1.61%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.52（-0.10），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.46（-0.18），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.49（-0.15），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.34（-0.20）。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截至收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR寬幅震蕩報(bào)收于0.93（+0.10），上證300ETF期權(quán)持倉量PCR寬幅震蕩報(bào)收于1.00（+0.09），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR高位盤整報(bào)收于1.22（+0.08），中證1000股指期權(quán)持倉量PCR加速上行逼近1盤整報(bào)收于0.96（+0.05）。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)上升一個(gè)行權(quán)價(jià)為2.55，支撐點(diǎn)上升一個(gè)行權(quán)價(jià)為2.50；上證300ETF的壓力點(diǎn)上升一個(gè)行權(quán)價(jià)為3.70，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.50；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.85，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.75；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5600，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5000。
【結(jié)論與策略建議】
（1）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF維持2個(gè)多月以來寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，上周以來有所偏向上，形成震蕩偏多溫和上漲的市場行情走勢形態(tài)；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)下降維持歷史較低位置水平，整體來看隱含波動(dòng)率偏低；
策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情快速下降至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即B_510050C2405M02450@10，B_510050C2405M02500@10和S_510050C2405M02600@10，S_510050C2405M02650@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF延續(xù)近兩個(gè)月以來區(qū)間盤整震蕩，上周突破區(qū)間上限后快速回落，整體表現(xiàn)為中期偏向上的行情走勢；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)下降至歷史偏低位置水平；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2405M03600@10，S_510300P2405M03700@10和S_510300C2405M03700@10，S_510300C2405M03800@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF經(jīng)過前一個(gè)月以來的震蕩下行弱勢回落，而后低位小幅盤整，上周以來快速反彈回升，整體表現(xiàn)為上方有空頭壓力的短期回暖行情走勢；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率維持較高水平小幅波動(dòng)；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情急速上升或急速下降至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2405M01750@10，S_159915P2405M01800@10和S_159915C2405M01850@10，S_159915C2405M01900@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)前一周低位弱勢盤整震蕩，上周快速反彈上升后有所下降回落，上方有前期高點(diǎn)壓力，市場行情表現(xiàn)為空頭壓力線下短期回暖；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率維持較高位置水平小幅波動(dòng)有下降的趨勢。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2405-P-5400@10，S_MO2405-P-5500@10和S_MO2405-C-5500@10，S_MO2405-C-5600@10。
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