>> 建信期貨-鋼材月報(bào)：5月份鋼材價(jià)格或?qū)⒃诔杀就粕内厔菹?，延續(xù)震蕩偏強(qiáng)后選擇方向-240507
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
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| 7433KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡 |
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觀點(diǎn)摘要
4月份，在3月份制造業(yè)PMI超預(yù)期回升、國家發(fā)改委召開大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新第一次專題座談會、央行貨幣政策委員會一季度例會提出加大對大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的金融支持以及加大對“市場+保障”的住房供應(yīng)體系的金融支持力度、3月份財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI連續(xù)15個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間、央行與國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》、美聯(lián)儲主席鮑威爾表示在美聯(lián)儲對通脹朝著2%的目標(biāo)穩(wěn)定下降更加有信心之前并不打算降息、鄭州淄博南通等地已率先啟動房產(chǎn)“以舊換新”、央行設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、世茂集團(tuán)被債權(quán)人提出清盤呈請、工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)《推動工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新實(shí)施方案》、外交部回應(yīng)惠譽(yù)下調(diào)中國主權(quán)信用評級、外交部回應(yīng)歐盟宣布對中國風(fēng)力渦輪機(jī)供應(yīng)商進(jìn)行調(diào)查、有報(bào)道稱部分券商暫停融券業(yè)務(wù)、美國3月CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期致美聯(lián)儲6月降息的可能性較小、國務(wù)院發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見（第三個(gè)國九條）、商務(wù)部等14部門印發(fā)《推動消費(fèi)品以舊換新行動方案》、美債收益率明顯走高或全面重返“5時(shí)代”、伊朗與以色列相互襲擊致中東局勢進(jìn)一步動蕩、一季度我國GDP同比增5.3%工業(yè)增加值同比增4.5%固定資產(chǎn)投資同比增4.5%房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降9.5%、國家金監(jiān)總局/工信部/國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于深化制造業(yè)金融服務(wù)助力推進(jìn)新型工業(yè)化的通知、國內(nèi)成品油價(jià)格五連漲后小幅回落、部分PPP存量在建項(xiàng)目融資難、商業(yè)銀行對城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制推送的全部第一批“白名單”項(xiàng)目完成審查其中審批同意項(xiàng)目數(shù)量超過2100個(gè)總金額超過5200億元、多家央企控股上市公司將市值管理納入相應(yīng)考核指標(biāo)并列為2024年重點(diǎn)工作、美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示頑固通脹可能推遲降息、國務(wù)院以“進(jìn)一步深化資本市場改革，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展”為主題進(jìn)行第七次專題學(xué)習(xí)、財(cái)政部副部長王東偉表示一季度增發(fā)國債資金重點(diǎn)投向的城鄉(xiāng)社區(qū)支出/農(nóng)林水支出/災(zāi)害防治及應(yīng)急管理支出同比分別增長12.1%/13.1%/53.4%/均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長、美國被曝正起草可能切斷中國一些銀行與全球金融體系聯(lián)系的制裁措施、高盛/摩根士丹利等多家國際金融機(jī)構(gòu)上調(diào)今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期、特斯拉指責(zé)汽車行業(yè)優(yōu)先發(fā)展混動致電動汽車需求下降、證監(jiān)會就貫徹落實(shí)新“國九條”推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展開展專題調(diào)研、五一長假前北京南京成都等地出臺松綁樓市政策、日元對美元匯率創(chuàng)34年來新低、美國共和第一銀行宣告倒閉成為美國今年首家倒閉銀行、澳大利亞South32公司表示由于基礎(chǔ)設(shè)施損毀預(yù)計(jì)其碼頭運(yùn)營和出口銷售將暫停至2025年一季度/這一事件預(yù)計(jì)將對全球錳礦供應(yīng)造成重大影響/錳礦錳硅價(jià)格大幅走高、五一節(jié)前國內(nèi)焦炭市場供應(yīng)偏緊需求回升導(dǎo)致焦炭現(xiàn)貨價(jià)格第三輪和第四輪上漲、4月初以來鋼材廠庫降至2月上旬水平后小幅回升、4月初以來螺紋鋼社會庫存降至2月中旬前水平、4月初以來熱卷社會庫存先抑后揚(yáng)整體上有所回落、4月上中旬大中型鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量較3月下旬小幅回落但仍較3月上中旬上升、4月初以來鋼材下游需求相對穩(wěn)定在3月下旬水平僅4月底5月初當(dāng)周有所回落等因素的影響下，螺紋鋼、熱卷期貨主力合約2410明顯反彈后漲幅有所收窄。
主要影響因素：4月份螺紋鋼社會庫存明顯去化，而熱卷社會庫存降幅明顯較小，主要原因是螺紋鋼季節(jié)性需求明顯恢復(fù)而產(chǎn)量偏低，存在供小于求的供應(yīng)缺口，但熱卷產(chǎn)量維持高位而需求不增反降，導(dǎo)致熱卷社會庫存去化相對緩慢；4月初以來全國247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率明顯回升，4月上中旬大中型鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量較3月份同期均上升，4月初以來全國鋼材五大品種表觀消費(fèi)量大體穩(wěn)定在去年11月初水平，螺紋鋼社會庫存明顯去化，熱卷社會庫存降幅較小，4月份鋼材市場出現(xiàn)供應(yīng)恢復(fù)不及需求上升節(jié)奏的局面，導(dǎo)致鋼材價(jià)格明顯反彈；近四周螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)回升，熱卷產(chǎn)量自高位小幅回落，螺紋鋼鋼廠庫存明顯去化，熱卷鋼廠庫存降幅明顯較小，螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)回升的同時(shí)鋼廠庫存降幅較大，熱卷產(chǎn)量小幅回落的同時(shí)鋼廠庫存降幅較小，說明螺紋鋼季節(jié)性需求明顯恢復(fù)甚至超過此前預(yù)期，而熱卷需求表現(xiàn)相對平穩(wěn)，導(dǎo)致熱卷較螺紋鋼升水幅度由于市場反應(yīng)滯后在原有預(yù)期及趨勢影響下短暫大幅走擴(kuò)后震蕩收窄；4月份，電爐螺紋鋼現(xiàn)貨利潤虧損幅度明顯收窄，但高爐螺紋鋼、熱卷現(xiàn)貨虧損程度變化存在明顯差異：因?yàn)榻固?、鐵礦石等現(xiàn)貨價(jià)格明顯回升，高爐螺紋鋼、熱卷等鋼材現(xiàn)貨虧損幅度再度走擴(kuò)，但熱卷價(jià)格漲幅不及螺紋鋼，熱卷較螺紋鋼升水幅度明顯收窄，導(dǎo)致熱卷現(xiàn)貨虧損幅度明顯擴(kuò)大，而高爐螺紋鋼現(xiàn)貨虧損幅度擴(kuò)大程度明顯較??；由于廢鋼價(jià)格較焦炭、鐵礦石相對平穩(wěn)，電爐螺紋鋼虧損幅度明顯收窄；與1-2月份相比，1-3月份鋼鐵下游行業(yè)需求表現(xiàn)不一，以房地產(chǎn)開發(fā)投資為代表的未來一段時(shí)間螺紋鋼等建筑鋼材需求降幅擴(kuò)大，以房屋新開工面積為代表的近期螺紋鋼等建筑鋼材需求同比降幅轉(zhuǎn)為收窄，以金屬切削機(jī)床產(chǎn)量為代表的制造類機(jī)械用鋼需求增長放
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