>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報：IGO發(fā)布2024Q1經(jīng)營活動報告，格林布什季度鋰精礦產(chǎn)量為28萬噸-240507
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
大小： |
851KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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季報重點(diǎn)內(nèi)容:
公司財務(wù)情況
- 2024年第一季度集團(tuán)銷售收入下降10%至1.608億美元，這主要是由于Nova工廠面臨與天氣有關(guān)的運(yùn)營挑戰(zhàn)、計劃外維護(hù)以及Forrestania的產(chǎn)品物流挑戰(zhàn)。Forrestania業(yè)務(wù)繼續(xù)受益于2023年三季度執(zhí)行的對沖的影響。
-基本EBITDA虧損1,500萬澳元（2023年第四季度：收益1.528億澳元），受IGO應(yīng)占TLEA凈利潤減少影響，反映格林布什的鋰價及品位下降，加上Nova及Forrestania的銷量下降。
-來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入于2024年第一季度增加至9,960萬澳元，主要受惠于TLEA派發(fā)的2,450萬澳元股息，以及集團(tuán)完成2023財政年度退稅后收到的1.061億澳元所得稅退款。Nova和Forrestania業(yè)務(wù)在本季度分別產(chǎn)生了5010萬澳元和160萬澳元的自由現(xiàn)金流（2023年第四季度：分別為7590萬澳元和380萬澳元）。Cosmos項目于2024年第一季度的經(jīng)營現(xiàn)金流出為6,980萬澳元，由于Cosmos項目轉(zhuǎn)入維護(hù)及保養(yǎng)階段，與該項目有關(guān)的所有建筑及礦山開發(fā)成本現(xiàn)根據(jù)會計準(zhǔn)則被視為經(jīng)營活動。
-本季度投資活動的現(xiàn)金流出為980萬澳元，如上所述，Cosmos項目正在進(jìn)行的建設(shè)和礦山開發(fā)的所有支出現(xiàn)已計入經(jīng)營現(xiàn)金流。
-本季度集團(tuán)的相關(guān)自由現(xiàn)金流為7,900萬澳元，而2023年第四季度的現(xiàn)金流出量為9,610萬澳元。
- 2024年第一季來自融資活動的現(xiàn)金流出總額為9,110萬澳元，包括派發(fā)每股0.11澳元的中期股息（8,330萬澳元），以及本季與租賃付款有關(guān)的融資流出780萬澳元。
-本季度末的庫存現(xiàn)金凈額為2.757億澳元，與截至2023年12月31日的2.764億澳元持平，未提取的信貸額度為7.2億澳元。
鋰業(yè)務(wù)
格林布什（100%權(quán)益）
-格林布什的季度鋰精礦產(chǎn)量為28萬噸，比上季度減少22%，原因是本季度銷售量減少，泰利森運(yùn)營團(tuán)隊努力管理現(xiàn)場的精礦庫存。已處理礦石為177萬噸，而2023第四季度為138萬噸，進(jìn)礦品位略低于上一季度為2.1%（2023第四季度：2.2%）。
-現(xiàn)金成本（生產(chǎn)）環(huán)比增加8%至每噸386澳元，反映本季度鋰精礦產(chǎn)量減少。
-格林布什2024第一季度錄得銷售收入2.86億澳元，較2023第四季度減少78%，原因是實(shí)現(xiàn)價格下降及股東需求減少導(dǎo)致的銷量減少。
- 2024第一季度礦石銷售總額（化學(xué)及工業(yè)級）的平均實(shí)現(xiàn)價格為每噸1,034美元（澳洲離岸價），而上一季度為每噸3,016美元。適用于SC6.0鋰精礦承購量的定價機(jī)制已于本季度重新設(shè)定，自2024年1月1日起生效。
奎納納氫氧化鋰加工廠（100%權(quán)益）
-奎納納氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比增長55%，達(dá)到954噸，其中電池級占96%。本季度，隨著TLEA團(tuán)隊在資產(chǎn)可靠性和運(yùn)營控制方面的改進(jìn)，產(chǎn)量逐月穩(wěn)步提高。對工廠更深入的共同了解也有助于推動整體運(yùn)營計劃的改進(jìn)，以及實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)率大幅提高所需的具體去瓶頸活動。TLC和IGO對改善Kwinana的運(yùn)營績效仍然充滿信心并作出承諾。
-奎納納的氫氧化鋰銷售已經(jīng)恢復(fù)，二季度將繼續(xù)與潛在客戶進(jìn)行進(jìn)一步的資格認(rèn)證和合同討論。
-除了本季度恢復(fù)銷售外，Kwinana的季度EBITDA業(yè)績改善主要?dú)w因于庫存的非現(xiàn)金可變現(xiàn)凈值（NRV）調(diào)整減少，由于從Greenbushes購買SC6.0鋰精礦的定價機(jī)制從2024年1月1日起從季度調(diào)整為月度，NRV調(diào)整在前幾個季度更為顯著。
-截至季度末，手頭可供銷售的成品庫存總量為3,220噸，預(yù)計將在未來幾個季度作為合格產(chǎn)品銷售。
-本季度，二號產(chǎn)線的前端工程設(shè)計（FEED）工作繼續(xù)進(jìn)行。
-本季度，一號產(chǎn)線共花費(fèi)了1120萬澳元的維持和改進(jìn)資本支出，二號產(chǎn)線則花費(fèi)了450萬澳元。
鋰業(yè)務(wù)展望
格林布什
- 2024年4月29日，Windfield董事會批準(zhǔn)向TLEA出售20萬噸來自Greenbushes的SC6.0鋰精礦，產(chǎn)品將轉(zhuǎn)售給TLC。
-這20萬噸銷售量是TLC先前指定的正式承購量之外的額外數(shù)量，將于2024年二季度從格林布什的庫存中交付，視運(yùn)輸情況而定?，F(xiàn)有的泰利森定價機(jī)制將適用于裝運(yùn)量，所有數(shù)量的定價將參考2024年3月的基準(zhǔn)價格，付款期限為180天。
- IGO對Greenbushes的全年產(chǎn)量和現(xiàn)金成本指導(dǎo)保持不變，仍為130萬噸- 140萬噸，每噸鋰精礦生產(chǎn)成本在330澳元至380澳元之間。
奎納納–一號產(chǎn)線
- IGO預(yù)計下一季度的工作重點(diǎn)是繼續(xù)提高一號產(chǎn)線的資產(chǎn)可靠性和運(yùn)營控制，同時推進(jìn)重大工藝改造和整改（PMR）工程的計劃，以大幅提高工廠的運(yùn)營能力，包括交付交付周期長的項目。
-計劃在2024年三季度進(jìn)行一次大停產(chǎn)，計劃通過一系列PMR來提高一號產(chǎn)線的生產(chǎn)率和可靠性。
鎳業(yè)務(wù)
Nova項目
-由于惡劣天氣和計劃外維修導(dǎo)致工廠停產(chǎn)時間超過預(yù)期，Nova的金屬產(chǎn)量環(huán)比下降。這導(dǎo)致3月底原礦中約有8.3萬噸礦石計劃在下一季度進(jìn)行加工。
-由于產(chǎn)量下降，現(xiàn)金成本高于上一季度，為每磅5.05澳元（2023年第四季度：每磅4.17澳元）。
-銷售收入為1.128億澳元，較上一季度下降5%（2023年第四季度：1.185億
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