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事件：2024年5月14日，美方發(fā)布對華加征301關(guān)稅四年期復審結(jié)果，宣布在原有對華301關(guān)稅基礎(chǔ)上，進一步提高對自華進口的電動汽車、鋰電池、光伏電池、關(guān)鍵礦產(chǎn)、半導體以及鋼鋁、港口起重機、個人防護裝備等產(chǎn)品的加征關(guān)稅。
　　中國車企出口美國存量與未來預期較低：中國整車出口美國較少，2023年美國進口中國整車僅為5.1萬輛，僅占美國總車企進口量的0.87%。分具體車型看，上汽通用別克昂科威總量為4.4萬輛，以及沃爾沃與吉利聯(lián)合打造車型極星2總量為6736輛。新能源車方面，盡管美國電車市場存在增長空間，但由于政策、地緣政治、行業(yè)發(fā)展等因素制約，中國新能源車對于美國電車市場未來預期較低。
　　關(guān)稅新政重點針對電池零部件及原材料、其余汽車零部件暫未受影響：2024年鋰離子電動車電池的關(guān)稅稅率將從7.5%提高到25%；2026年鋰離子非電動車電池的關(guān)稅稅率將從7.5%提高到25%。2024年電池零部件的關(guān)稅率將從7.5%提高到25%。另外2024年對特定鋼材及鋁材關(guān)稅將由0-7.5%上升至25%，其余汽車零部件暫未受影響。根據(jù)白官官網(wǎng)，針對中國電動汽車的關(guān)稅將從目前的25%提升至100%。
　　全新關(guān)稅政策或?qū)⒘⒓磳嵤A計對整車廠影響有限：5月14日拜登政府宣布提高對來自中國的清潔能源產(chǎn)品的關(guān)稅，針對來自中國的關(guān)鍵礦產(chǎn)、太陽能產(chǎn)品和電池。除部分產(chǎn)品在2024-2026年逐步調(diào)整關(guān)稅外，其余關(guān)稅新政策或立即實施。白宮宣稱，新措施將影響價值180億美元自中國進口的商品，包括鋼鐵和鋁材、半導體、電池、關(guān)鍵礦物、太陽能電池和起重機等。我們認為，若關(guān)稅實施后，預計關(guān)稅增加幅度較大，但中國車企出口美國存量與未來預期銷量都較低，整體符合預期，對整車車企影響有限。
　　相關(guān)標的：比亞迪、吉利汽車、上汽集團、長城汽車、拓普集團、新泉股份、銀輪股份、岱美股份、旭升股份等。
　　風險提示：出口貿(mào)易壁壘風險、出口政策管制風險和關(guān)稅立即實施風險。